Anlegen in Zeiten der Industriepolitik

Subventionen feiern weltweit ein Comeback – als Motor für Innovation, aber
auch als Quelle von Marktverzerrungen. Untersuchungen zeigen die begrenzte Wirksamkeit staatlicher Unterstützung. „Letztlich entscheidend ist aber nicht die Quantität, sondern die Qualität der
Subventionen“, erklärt Thorsten Fischer, Managing Director und Head of Portfolio Management bei Moventum AM. Anleger müssten sich vor diesem Hintergrund entsprechend
positionieren.

Industriepolitik ist en vogue und mit ihr das zentrale Instrument staatlicher
Förderung: Subventionen. Laut Industrieländerclub OECD kamen Industrie-Subventionen 2024 in 15 Schlüsselbranchen auf rund 108 Milliarden US-Dollar – der höchste Stand seit der Finanzkrise. Der
Trend ist global: Von den USA über die EU bis Japan geben Regierungen große Summen aus, um technologische Vorsprünge und Versorgungssicherheit zu erreichen und strategische Abhängigkeiten zu
mindern.