Entscheidend seien nicht kurzfristige Schwankungen der Handelsvolumina, sondern die zunehmende Marktmacht und die zunehmende Breite des Geschäftsmodells.
Skalenvorteile treiben Wachstum
Goldman verweist auf die besondere Stellung von Coinbase im US-Kryptomarkt. Rund 9,5 Mio. monatlich aktive Nutzer, etwa 500 Mrd. USD an verwahrten Vermögenswerten und ein Marktanteil von rund 48 % im US-Kryptohandel verschafften dem Unternehmen einen strukturellen Vorteil. Daraus leitet Analyst James Yaro ein überdurchschnittliches Umsatzwachstum von ca. 12 % pro Jahr zwischen 2025 und 2027 ab, während Wettbewerber im Schnitt auf etwa 8 % kämen. Besonders dynamisch entwickelt sich das Derivategeschäft. Innerhalb eines Jahres sei der Marktanteil im Kerngeschäft von kaum messbaren 0,5 % auf rund 8 % gestiegen.
Den vollständigen Artikel hier lesen
