Crédit Mutuel Asset Management: Unsere Überzeugungen für Aktien

Von Caroline Lamy, Head of Equities, Crédit Mutuel Asset Management

Fertiggestellt am 27. April 2026

Crédit Mutuel Asset Management ist eine Asset-Management-Gesellschaft der Groupe La Française, der Holdinggesellschaft für den Asset-Management-Bereich der Crédit Mutuel Alliance Fédérale.

Im letzten Quartal stellten sich zwei Fragen:

• Die Erste: „Ist der Markt zu optimistisch?“ Wir beobachteten tatsächlich einen „Fear of Missing Out“-Trend (FOMO), bei dem Anleger trotz gemischter Signale weiterhin investiert blieben.
• Die Zweite: „Wie navigiert man in einem Umfeld, in dem steigende Ölpreise Verbraucher und Industrieunternehmen belasten, während der massive Einsatz von
  KI Chancen in den Bereichen Rechenzentren, Halbleiter und Elektrifizierung eröffnet?“

Vor diesem Hintergrund verlief das erste Quartal an den europäischen Aktienmärkten in drei klar unterscheidbaren Phasen.

1.    Euphorie. Der Euro Stoxx 50 stieg bis Ende Februar um fast 7 % – angetrieben von den Themen KI und Elektrifizierung. ASML und Siemens
Energy legten in weniger als zwei Monaten um fast 40 % zu. Die Performance-Unterschiede waren jedoch bereits erheblich. So verlor beispielsweise SAP fast 20 % und LVMH mehr als 14 %.

2.    Schock. Der Ausbruch des Iran-Konflikts löste eine starke Korrektur von fast 10 % aus. Ölaktien erholten sich jedoch rasch aufgrund steigender Rohölpreise, die durch die
Blockade der Straße von Hormus verursacht wurden. Diese Erholung hielt jedoch nur einen Monat an.

3.    Erholung. Die Ankündigung des Waffenstillstands rückte die Themen aus der Zeit vor dem Konflikt wieder in den Mittelpunkt – nämlich KI und europäische Souveränität – und
der Markt erholte sich fast wieder auf das Niveau vor dem Konflikt.

Auffällig ist die Bereitschaft des Marktes, über den Konflikt hinauszuschauen und den Blick auf die Zukunft zu richten. Angeführt von Ölunternehmen und Finanzwerten stiegen die Gewinnrevisionen und
glichen den Druck auf Konsumaktien aus. Diese Erwartungen schufen Spielraum für weitere Kursgewinne.