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Seit Anfang 2024 liefern sich der DAX-Performanceindex und der Nasdaq 100-Kursindex einen Wettlauf. Im Januar 2024 notierten beide Indizes im Bereich von 16.000 Punkten, und bis zum Januar 2025 rückten beide Indizes in den Bereich von 20.000 Punkten vor. Im ersten Halbjahr 2025 kam es dann zu einer deutlichen Outperformance des DAX, unter anderem getragen von der Hoffnung auf ein Comeback der deutschen Wirtschaft dank des Regierungswechsels in Deutschland – der DAX lag zwischenzeitlich 3.000 Punkte vorne. Doch zuletzt hat der Nasdaq 100 vor allem aufgrund der anhaltenden KI-Fantasie und der starken Kursgewinne der »Magischen Sieben« wieder aufgetrumpft und lag Mitte Dezember mit 25.700 Punkten 1.400 Punkte vor dem DAX mit 24.300 Punkten (Stand 11. Dezember 2025).
Der Nasdaq 100 bekommt derzeit sehr starken Rückenwind durch stetig steigende Analystenerwartungen für die Unternehmensgewinne der 100 Nasdaq-Aktien. Der 12-Monats-Trend der Gewinnerwartungen hat sich seit Anfang 2024 um beeindruckende 42 Prozent verbessert. Der Nasdaq 100-Kursindex hat im gleichen Zeitraum 53 Prozent zugelegt. Ein Großteil dieses Kursgewinns ist damit durch steigende Unternehmensgewinne fundamental solide untermauert (siehe Grafik 1).
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12 Kommentare
Ich bin etwas besorgt über die Abhängigkeit des Nasdaq 100 von nur wenigen großen Unternehmen. Eine Diversifizierung des Index wäre wünschenswert, um das Risiko zu streuen.
Da stimme ich zu. Die Konzentration auf die ‚Magischen Sieben‘ macht den Index anfälliger für spezifische Unternehmensrisiken.
Es ist bemerkenswert, wie stark die ‚Magischen Sieben‘ den Nasdaq 100 beeinflussen. Könnte eine Schwäche bei nur einem dieser Unternehmen zu einer stärkeren Korrektur führen, als man derzeit erwartet?
Die Outperformance des DAX im ersten Halbjahr 2025 war ein interessanter Moment. Hat die deutsche Wirtschaft tatsächlich so schnell auf den Regierungswechsel reagiert, oder spielten andere Faktoren eine Rolle?
Ich finde es spannend, dass die KI-Fantasie den Nasdaq 100 so beflügelt. Glaubt jemand, dass diese Begeisterung nachhaltig ist oder dass wir eine Blase sehen könnten?
Die Bewertung einiger KI-Unternehmen erscheint mir tatsächlich sehr hoch. Eine Konsolidierung ist durchaus möglich.
Der aktuelle Stand von 25.700 Punkten für den Nasdaq 100 und 24.300 Punkten für den DAX (Stand 11. Dezember 2025) zeigt eine klare Führung des US-amerikanischen Index. Welche Faktoren sprechen Ihrer Meinung nach dafür, dass sich dieser Trend fortsetzt?
Die Diskrepanz zwischen der 42-prozentigen Verbesserung der Gewinnerwartungen und dem 53-prozentigen Kursanstieg des Nasdaq 100 deutet auf eine gewisse Euphorie hin, die möglicherweise nicht vollständig durch die Fundamentaldaten gedeckt ist. Ist das ein Warnsignal?
Wenn man bedenkt, dass der Nasdaq 100 seit Anfang 2024 um 53 Prozent gestiegen ist, stellt sich die Frage, ob Anleger jetzt noch von diesem Wachstum profitieren können oder ob der Zeitpunkt für einen Ausstieg günstig wäre.
Der DAX hatte im ersten Halbjahr 2025 einen Vorsprung von 3.000 Punkten, aber der Nasdaq 100 hat diesen Vorsprung wieder aufgeholt. Welche konkreten politischen Veränderungen nach dem Regierungswechsel haben die Hoffnung auf ein deutsches Wirtschaftswachstum so stark beflügelt?
Die Tatsache, dass beide Indizes von 16.000 auf 20.000 Punkte zwischen Januar 2024 und Januar 2025 gestiegen sind, zeigt eine starke allgemeine Marktentwicklung. Wird diese Dynamik sich auch im kommenden Jahr fortsetzen?
Die Grafik 1, die im Artikel erwähnt wird, scheint entscheidend für das Verständnis der fundamentalen Unterbauung des Nasdaq 100 zu sein. Wäre es möglich, diese Grafik auch hier im Kommentarbereich einzusehen?