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- WisdomTree US Value UCITS ETF – USD Acc – WKN: A41EYQ – ISIN: IE000F9AQNW6 – Kurs: 22,005 € (L&S)
- WisdomTree Global Value UCITS ETF – USD acc – WKN: A41FLQ – ISIN: IE000D1017N2 – Kurs: 21,925 € (L&S)
- WisdomTree Europe Value UCITS ETF – EUR Acc – WKN: A41EYR – ISIN: IE0005HNE843 – Kurs: –
Mit der kürzlich erfolgten Auflegung der WisdomTree Value UCITS ETFs hat der Anbieter innovativer Indexlösungen eine neue Generation von Value-Investing-Strategien an den Markt gebracht. Die drei ETFs mit Fokus auf den US-amerikanischen, europäischen bzw. globalen Aktienmarkt bieten einen zeitgemäßen Zugang zum klassischen Value-Faktor.
Aktionärsrendite als Schlüsselkennzahl
Bei Value-Strategien geht es darum, günstig bewertete Aktien zu identifizieren, oft über Kennzahlen wie das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) oder das Kurs-Buchwert-Verhältnis (KBV). Doch anhand solcher klassischer Kennzahlen waren in den vergangenen Jahren und Jahrzehnten oft keine Überrenditen im Vergleich zum Gesamtmarkt mehr möglich. WisdomTree geht bei seinen neuen Value-ETF deshalb einen anderen Weg.
Das Herzstück der drei ETFs sind eigens entwickelte WisdomTree-Indizes, die Unternehmen mit attraktiven Bewertungen, hoher Kapitaldisziplin und überzeugenden Fundamentaldaten identifizieren. Ein zentrales Auswahlkriterium bildet die sogenannte Gesamtrendite für Aktionäre („Shareholder Yield“), die sich aus der Dividendenrendite und der Netto-Aktienrückkäufrendite zusammensetzt. Damit landen vor allem Aktien von Unternehmen im ETF, die durch Dividenden und Rückkäufe kontinuierlich Kapital an die Aktionäre zurückführen.
Qualitäts- und Momentumfilter sorgen außerdem dafür, dass fundamental schwache Unternehmen oder Titel mit negativen Kurstrends ausgeschlossen werden. Dadurch entsteht ein fokussiertes Portfolio, das auf langfristige Wertschöpfung bei vergleichsweise günstiger Bewertung ausgerichtet ist. Die Gewichtung der Titel erfolgt ebenfalls auf Basis der Aktionärsrendite. Dadurch werden Unternehmen mit einem disziplinierten Kapitalmanagement belohnt und machen einen größeren Anteil im ETF aus.
„Das traditionelle Value-Investing kämpft seit der globalen Finanzkrise mit strukturellen Herausforderungen. Die Dominanz von Wachstumsaktien und extrem niedrigen Zinsen hat die Wirksamkeit traditioneller Bewertungskennzahlen infrage gestellt„, betont Pierre Debru, Head of Research bei WisdomTree in Europa. „Die Definition von Value muss sich weiterentwickeln. Die nächste Generation des Value-Investings erfordert Innovation. Durch die Konzentration auf Unternehmen, die Kapitaldisziplin mit Qualität verbinden, bietet dieser Ansatz unseres Erachtens einen intelligenteren Zugang zum Faktor Value.„
Drei ETFs, ein Ziel
Die neue Value-ETF-Suite von WisdomTree umfasst drei Anlageregionen:
- Der WisdomTree US Value UCITS ETF (ISIN: IE000F9AQNW6) investiert in Value-Aktien aus den USA. Die sogenannte Gesamtkostenquote (TER) beträgt 0,20 %.
- Der WisdomTree Global Value UCITS ETF (ISIN: IE000D1017N2) wendet den neuen Value-Ansatz auf Aktien aus Industrieländern weltweit an. Die Gesamtkostenquote (TER) beträgt 0,25 %.
- Mit dem WisdomTree Europe Value UCITS ETF (ISIN: IE0005HNE843) investieren Anleger in europäische Value-Titel. Die Gesamtkostenquote beträgt 0,25 %.
Alle drei ETFs sind physisch vollreplizierend, thesaurierend und bieten ein effizient umgesetztes Engagement in Mid- und Large-Caps aus entwickelten Märkten.
Fazit: Mit den neuen WisdomTree Value UCITS ETFs erhalten Anleger Zugang zu einer modernen Form des Value-Investings, die traditionelle Bewertungsansätze mit qualitativen und quantitativen Faktoren kombiniert. Der Fokus auf die Gesamtrendite für Aktionäre, Kapitaldisziplin und robuste Fundamentaldaten macht die ETF-Suite zu einer attraktiven Option für Investoren, die Substanz und Kapitaleffizienz in einem Produkt vereinen möchten. Als Ergänzung zu bestehenden Aktienpositionen oder als gezielter Value-Baustein im Portfolio bieten die ETFs eine zeitgemäße Antwort auf die Herausforderungen klassischer Value-Strategien, regelbasiert, diversifiziert und mit einem klaren Fokus auf die langfristige Wertschöpfung.
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20 Kommentare
Ich bin etwas besorgt über die Auswirkungen niedriger Zinsen auf die Dividendenrendite. Wenn die Zinsen steigen, könnten Value-Aktien unattraktiver werden. Wie geht WisdomTree mit diesem Risiko um?
Ich überlege, einen kleinen Teil meines Portfolios mit dem WisdomTree Global Value UCITS ETF zu diversifizieren. Die globale Ausrichtung erscheint mir im aktuellen Marktumfeld sinnvoll.
Die Tatsache, dass die Aktienrückkäufe in die Berechnung der ‚Gesamtrendite‘ einfließen, ist ein entscheidender Unterschied zu vielen anderen Value-ETFs. Das könnte tatsächlich zu besseren Ergebnissen führen, da es die tatsächliche Kapitalrückführung an die Aktionäre berücksichtigt.
Der Fokus auf ‚Qualitäts- und Momentumfilter‘ in den ETFs ist beruhigend. Es ist ja bekannt, dass reines Value-Investing auch zu ‚Value Traps‘ führen kann. Wie genau werden diese Filter implementiert und welche Datenquellen nutzt WisdomTree dafür?
Die Aufteilung in US, Europa und Global ist sinnvoll, um Anlegern eine gewisse Flexibilität zu bieten. Mich würde interessieren, wie sich die Zusammensetzung der Portfolios in den drei ETFs unterscheidet und welche Länder bzw. Sektoren besonders stark gewichtet sind.
Das Konzept der ‚Gesamtrendite‘ scheint mir eine gute Möglichkeit zu sein, um Unternehmen zu identifizieren, die ihren Aktionären tatsächlich etwas zurückgeben. Wäre es möglich, eine Liste der Top-10-Holdings der einzelnen ETFs einzusehen?
Ich bin etwas skeptisch, ob die Kombination aus ‚Kapitaldisziplin‘ und ‚Qualität‘ wirklich einen ‚intelligenteren Zugang zum Faktor Value‘ darstellt, wie WisdomTree behauptet. Gibt es bereits Backtests, die diese These stützen, und sind diese öffentlich zugänglich?
Die neuen Value-ETFs von WisdomTree scheinen eine interessante Alternative zu traditionellen Value-Strategien zu sein. Ich werde sie auf jeden Fall weiter beobachten und gegebenenfalls in meine langfristige Anlagestrategie integrieren.
Ich finde es gut, dass WisdomTree nicht nur auf das KGV oder KBV schaut, da diese Kennzahlen oft irreführend sein können. Die Berücksichtigung von Aktienrückkäufen scheint mir ein sinnvoller Schritt, um die tatsächliche Wertschöpfung für Aktionäre zu messen.
Die Konzentration auf die Kapitaldisziplin der Unternehmen ist ein interessanter Ansatz. Könnte das dazu führen, dass Unternehmen mit stabileren Cashflows und geringerer Verschuldung bevorzugt werden, was sich positiv auf die Risikobewertung auswirken könnte?
Die Betonung der ‚langfristigen Wertschöpfung‘ ist positiv. Die meisten Value-Strategien sind ja darauf ausgelegt, langfristig zu profitieren. Gibt es eine Empfehlung, wie lange Anleger in diese ETFs investiert bleiben sollten, um das volle Potenzial auszuschöpfen?
Ich habe in der Vergangenheit schlechte Erfahrungen mit Value-ETFs gemacht, die sich über Jahre hinweg unter dem Markt bewegt haben. Was unterscheidet diese neuen WisdomTree-ETFs von den bisherigen Angeboten und warum sollte ich ihnen jetzt eine Chance geben?
Es ist richtig, wie Pierre Debru von WisdomTree betont, dass traditionelles Value-Investing nach der Finanzkrise an Boden verloren hat. Die Verschiebung hin zu Wachstumsaktien ist offensichtlich, aber reicht die Kombination aus Kapitaldisziplin und Qualität, um diese Entwicklung nachhaltig umzukehren?
Ist die Gewichtung der Titel tatsächlich nur auf die Aktionärsrendite zurückzuführen, oder spielen auch andere Faktoren eine Rolle? Die vollständige Transparenz der Gewichtungsmethodik wäre für mich ein wichtiger Punkt.
Die Tatsache, dass der WisdomTree Europe Value UCITS ETF aktuell keinen Kurs hat (steht leer im Preview), wirft Fragen auf. Wann wird dieser Kurs veröffentlicht und welche Unternehmen werden in diesem ETF vertreten sein?
Es ist gut zu sehen, dass WisdomTree versucht, Value-Investing neu zu denken. Die Idee, nicht nur auf billige Aktien zu schauen, sondern auch auf Unternehmen, die aktiv Kapital an ihre Aktionäre zurückgeben, klingt vielversprechend. Bedeutet das, dass Aktienrückkäufe stärker berücksichtigt werden als bei herkömmlichen Value-ETFs?
Wird es auch einen WisdomTree Emerging Markets Value UCITS ETF geben? Ein Value-Ansatz in Schwellenländern könnte in Zeiten hoher Bewertungen besonders attraktiv sein.
Die TER von 0,20% beim WisdomTree US Value UCITS ETF erscheint wettbewerbsfähig, aber wie sieht es mit dem Tracking Error aus? Wird der Index tatsächlich die erwarteten Überrenditen erzielen, oder ist die Abweichung zum zugrunde liegenden Markt zu groß?
Ich finde den Ansatz, die ‚Gesamtrendite für Aktionäre‘ (Dividendenrendite plus Aktienrückkäufe) als zentrales Kriterium zu nutzen, sehr spannend. Könnte das nicht tatsächlich dazu führen, dass Unternehmen, die aktiv Wert für ihre Investoren schaffen, stärker gewichtet werden, im Gegensatz zu reinen KGV/KBV-basierten Strategien?
Ich bin gespannt, ob die ’nächste Generation des Value-Investings‘ tatsächlich in der Lage ist, die Dominanz von Wachstumsaktien herauszufordern. Die genannten Kriterien – Kapitaldisziplin, Qualität, Gesamtrendite – klingen logisch, aber die Umsetzung im Markt ist oft schwierig.