Finanzkrise 2.0: Die USA haben ihre Schattenbanken nicht im Griff

Es war ein Hilferuf, den man an der Wall Street seit der Finanzkrise 2008 nicht mehr in dieser Deutlichkeit gehört hat: „Gating“. Wenn ein Fonds die Rückzahlungen an seine Anleger einfriert,
brennen die roten Warnleuchten. Genau das geschah letzte Woche bei Blue
Owl Capital, einem der schillerndsten Akteure im Private-Credit-Sektor. Die Firma schloss die Tore für einen 1,6 Milliarden US-Dollar schweren Fonds (OBDC II) und begann mit dem
Notverkauf von Vermögenswerten.

Was als unternehmensspezifisches Problem abgetan wurde, weitete sich binnen Tagen zu einem Flächenbrand aus. Die Aktienkurse von Branchenriesen wie Ares, Blackstone und Apollo gerieten unter Sog. Experten wie
Mohamed El-Erian, Chef-Wirtschaftsberater der Allianz, warnen bereits: Dies könnte der „Kanarienvogel im Kohlebergwerk“ für den gesamten Markt sein. Blue Owl selbst hat in den vergangenen 13
Monaten mehr als 61 Prozent seines Marktwerts verloren.