MÜNCHENER RÜCK (MUNICH RE) kündigt deutlich höhere Dividende an

• Münchener Rück. (Munich Re) AG – WKN: 843002 – ISIN: DE0008430026 – Kurs: 550,200 € (XETRA)

Parallel dazu kündigt der Vorstand ein neues Aktienrückkaufprogramm über bis zu 2.250 Mio. EUR an. Insgesamt summiert sich die avisierte Kapitalrückführung damit auf 5,3 Mrd. EUR.

Klar ist: Die endgültige Entscheidung über die Dividende obliegt dem Aufsichtsrat, der seine Beschlussfassung nach Vorlage der testierten Geschäftszahlen treffen will. Auch die Hauptversammlung muss der Ausschüttung noch zustimmen. Gleichwohl setzt der Vorstand mit dem Dividendenvorschlag ein klares Signal an den Kapitalmarkt: Die Ertragslage dürfte robust genug sein, um die Ausschüttungspolitik weiter zu intensivieren.

Klare Priorität für Aktionäre

Die geplante Dividende von 24,00 EUR je Aktie würde einer erneuten Anhebung gegenüber dem Vorjahr entsprechen und die Kontinuität der aktionärsfreundlichen Politik unterstreichen. Munich Re zählt seit Jahren zu den verlässlichsten Dividendenzahlern im DAX und kombiniert kontinuierlich steigende Ausschüttungen mit ergänzenden Rückkaufprogrammen.

Das neue Aktienrückkaufprogramm soll am 29. April 2026 starten und spätestens bis zur ordentlichen Hauptversammlung am 29. April 2027 abgeschlossen sein. Vorgesehen ist der Erwerb eigener Aktien im Volumen von bis zu 2.250 Mio. EUR, jeweils ohne Nebenkosten. Die zurückgekauften Papiere sollen eingezogen werden, was die Zahl der ausstehenden Aktien reduziert und den Gewinn je Aktie zusätzlich stützen dürfte. Der Rückkauf steht noch unter dem Vorbehalt der Zustimmung des Präsidial- und Nachhaltigkeitsausschusses des Aufsichtsrats.

Fazit: Die Erwartungen werden bei der Ausschüttung sehr deutlich übertroffen. Insgesamt bleibt die Münchener Rück weiterhin ausgesprochen aktionärsfreundlich. 2021 lag die Dividende noch bei 11 EUR je Aktie. Eine mehr als Verdopplung innerhalb von vier Jahren ist bemerkenswert. Ich erwarte bei den Rückversicherern nach dem „Dividendenloch“ im Spätsommer beziehungsweise Frühherbst wieder attraktivere Einstiegschancen. Fundamental beginnt allerdings eine Phase, in der die Gewinne zunächst seitwärts tendieren dürften, da die Prämien kaum noch steigen oder teilweise bereits rückläufig sind.

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