Rentenmärkte: Lockruf der Schwellenländer

Die Rentenmärkte treten in eine neue Phase ein:
Während die US-Zinskurve auch 2026 eine weitere Versteilerung erleben könnte, sollte Europa stabiler bleiben. Gleichzeitig punkten Schwellenländer mit hohen Realrenditen und attraktiver
Zinsdynamik. „Für renditeorientierte Anleger gibt es damit zahlreiche Möglichkeiten, ihre Portfolioperformance aufzupeppen“, sagt Thorsten Fischer, Managing Director und Head of Portfolio
Management bei Moventum AM.

Handelskonflikte, geopolitische Spannungen,
steigende Staatsschulden, nachlassende Dynamik in den USA, schleppende Erholung in Europa – die Weltwirtschaft ist nicht arm an Herausforderungen. Ein Problem aber hat sich vorerst verabschiedet:
die Inflation. Doch aufgrund des längsten Government-Shutdowns der US-Geschichte wurden die jüngsten US-Inflationsdaten mit Verzögerung
veröffentlicht und sind auch inhaltlich mit Vorsicht zu interpretieren: „Teile der Datengrundlage mussten geschätzt oder konnten gar nicht erhoben werden, weshalb die Zahlen unter Ökonomen als
unsicher gelten“, so Fischer. Nichtsdestotrotz ist in den USA sowohl die Gesamtinflation (2,7 Prozent) als auch die Kerninflation (2,6 Prozent) zuletzt deutlich gefallen, insbesondere die
Wohnkosten drücken die Teuerungsrate. In der Eurozone herrscht Preisstabilität, die Inflationserwartungen sind gut verankert.