RWE – Bleibt die Aktie nach den Zahlen attraktiv?

• RWE AG – WKN: 703712 – ISIN: DE0007037129 – Kurs: 54,900 € (XETRA)

Der Energiekonzern RWE hat 2025 zwar weniger verdient als im Vorjahr, konnte die Erwartungen der Analysten aber übertreffen und den oberen Rand der eigenen Prognosespannen erreichen. Für gute Stimmung am Markt sorgt am Donnerstag außerdem ein neuer Mittelfristausblick. Mit zweistelligen Milliardeninvestitionen will RWE in den kommenden Jahren die Stromerzeugungskapazität ausbauen und dadurch den Gewinn steigern. Angesichts des durch KI-Boom und Energiewende stark steigenden Strombedarfs kommt das gut an am Markt.

Ergebnis je Aktie soll deutlich zulegen

Mit Investitionen in Höhe von 35 Mrd. EUR bis zum Jahr 2031 will RWE die Stromerzeugungskapazität um 25 GW auf rund 65 GW ausbauen. Dadurch soll der Gewinn deutlich zulegen, so wird bis 2031 ein Anstieg beim bereinigten Ergebnis je Aktie um durchschnittlich 12 % pro Jahr in Aussicht gestellt.

„Mit unserem Investitionsprogramm von 35 Milliarden Euro netto bis 2031 schaffen wir neue Erzeugungskapazitäten, um den steigenden Strombedarf in Europa und den USA noch besser zu bedienen. In den USA stellen wir uns dazu breiter auf und setzen neben Erneuerbaren Energien nun auch auf Gas. Unsere Investitionen zahlen sich aus: Unser bereinigtes Ergebnis je Aktie wird bis 2031 von heute 2,48 Euro auf 4,40 Euro je Aktie wachsen. Unsere Aktionärinnen und Aktionäre werden wir stärker als bisher am Unternehmenserfolg beteiligen – unsere Dividende soll jährlich um 10 Prozent steigen„, sagte RWE-Chef Markus Krebber laut Pressemitteilung.

RWE erwartet aus dem Investitionsprogramm eine durchschnittliche Rendite von über 8,5 % pro Jahr. Von den 35 Mrd. EUR sollen rund 17 Mrd. EUR in den USA investiert werden. Für flexible Back-up-Kapazitäten und große Batterieprojekte in Deutschland sind 9 Mrd. EUR vorgesehen. Hinzu kommen 7 Mrd. EUR für Onshore-Wind und Solar in Europa und Australien sowie 2 Mrd. EUR Eigenmittel für den Ausbau der Offshore-Windkapazität.

Für 2026 rechnet RWE mit einem bereinigten EBITDA von 5,2 bis 5,8 Mrd. EUR. Das bereinigte Nettoergebnis soll zwischen 1,55 und 2,05 Mrd. EUR liegen. Beim Ergebnis je Aktie nennt der Konzern einen Mittelwert von 2,55 EUR. Für 2027 stellt RWE ein bereinigtes EBITDA von 6,2 bis 6,8 Mrd. EUR in Aussicht. Das bereinigte Nettoergebnis soll 1,9 bis 2,4 Mrd. EUR erreichen. Das Ergebnis je Aktie wird im Mittel bei 3,05 EUR gesehen.

Umsatz- und Gewinnrückgang im Jahr 2025

Der Umsatz verringerte sich 2025 deutlich um 27,2 %, was aber vor allem an geringeren Strompreisen lag. Das bereinigte EBITDA sank von 5,68 Mrd. EUR auf 5,09 Mrd. EUR, das bereinigte EBIT von 3,56 Mrd. EUR auf 2,87 Mrd. EUR. Das bereinigte Nettoergebnis ging von 2,32 Mrd. EUR auf 1,80 Mrd. EUR zurück. Bei den Ergebniskennzahlen erreichte RWE den oberen Bereich der eigenen Prognosen und übertraf die Analystenschätzungen.

Positive Effekte auf den Gewinn hatten unter anderem der Verkauf eines Entwicklungsprojekts für ein Rechenzentrum in Großbritannien, der im Segment Flexible Erzeugung mit einem Buchgewinn von 225 Mio. EUR zum Ergebnis beitrug, sowie ein höherer Ergebnisbeitrag der Beteiligung am Übertragungsnetzbetreiber Amprion.

Für 2025 will RWE wie erwartet eine Dividende von 1,20 EUR je Aktie an die Aktionäre ausschütten. Für 2026 ist eine Anhebung um 10 % auf 1,32 EUR je Aktie geplant.

Fazit: Angesichts der Energiewende und des durch den KI-Ausbau kräftig steigenden Strombedarfs investiert RWE massiv in die eigenen Erzeugungskapazitäten, was sich für den Konzern und die Aktionäre in den kommenden Jahren in Form höherer Gewinne bemerkbar machen dürfte. Im stock3 Score punktet die RWE-Aktie aktuell vor allem mit einem hohen Kursmomentum und dem kräftigen Wachstum, das für die kommenden Jahre erwartet wird. Im Score-Depot erfolgte der Einstieg bei RWE im Oktober 2025 zu einem Kurs von 40,40 EUR. Auch auf dem aktuellen Niveau bleibt die Aktie vorerst attraktiv, was das Abschneiden im stock3 Score und das unvermindert hohe Kursmomentum zeigen.

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