SMA SOLAR – Prognose erneut angehoben

• SMA Solar Technology AG – WKN: A0DJ6J – ISIN: DE000A0DJ6J9 – Kurs: 58,200 € (XETRA)

SMA Solar hat vorläufige, ungeprüfte Zahlen für das zweite Quartal 2026 vorgelegt und dabei beim Ergebnis klar positiv überrascht. Der Umsatz lag nach vorläufigen Berechnungen bei 345,7 Mio. EUR, nach 357,1 Mio. EUR im Vorjahresquartal. Beim EBITDA erreichte das Unternehmen 64,7 Mio. EUR und lag damit klar über den Analystenschätzungen von 44 Mio. EUR. Im Vorjahreszeitraum hatte SMA hier noch einen Verlust von 15,5 Mio. EUR ausgewiesen.

Auch beim EBIT fiel die positive Überraschung deutlich aus. Das operative Ergebnis stieg auf 51,5 Mio. EUR und lag damit ebenfalls über dem Analystenkonsens von 32 Mio. EUR. Im zweiten Quartal 2025 hatte SMA beim EBIT noch minus 30,4 Mio. EUR verbucht.

Einmaleffekte treiben das Ergebnis, operativ aber ebenfalls besser

Wesentlichen Anteil an der starken Ergebnisverbesserung hatten mehrere positive Sondereffekte. So wurden die als rechtswidrig eingestuften IEEPA-Zölle früher als erwartet bereits im zweiten Quartal 2026 nahezu vollständig zurückerstattet. Davon profitierte vor allem die Division Large Scale & Project Solutions. Dort dürfte der Umsatz im zweiten Quartal bei 262,1 Mio. EUR gelegen haben, nach 293,8 Mio. EUR im Vorjahr. Das EBIT der Sparte wird vorläufig mit 44,6 Mio. EUR angegeben, nach 63,2 Mio. EUR im Vorjahresquartal.

Hinzu kamen in der Division Home & Business Solutions Auflösungen von Wertberichtigungen auf Vorräte. Hintergrund ist laut Unternehmen, dass für diese Bestände im Rahmen einer gezielten Verkaufsmaßnahme auf dem Zweitmarkt doch noch Abnehmer gefunden wurden. Das führte in der Sparte zu einem positiven Ergebniseffekt von 21,7 Mio. EUR. Das EBIT drehte dadurch auf 0,5 Mio. EUR ins Plus, nach minus 83,2 Mio. EUR im Vorjahresquartal. Der Umsatz zog zugleich auf 83,3 Mio. EUR an, nach 67,9 Mio. EUR im Vorjahr.

Wichtig für die Einordnung: Auch ohne diese Einmaleffekte sieht das Quartal besser aus. Operativ hätte SMA im zweiten Quartal 2026 einen Konzernumsatz von 368,0 Mio. EUR erzielt, nach 357,1 Mio. EUR im Vorjahr. Das EBITDA hätte bei 40,9 Mio. EUR gelegen, nach 31,8 Mio. EUR, das EBIT bei 27,7 Mio. EUR, nach 18,0 Mio. EUR. Damit fällt auch das bereinigte operative Bild klar verbessert aus.

Prognose für 2026 spürbar erhöht

Mit den vorläufigen Zahlen hebt SMA zugleich die Prognose für das Gesamtjahr 2026 an. Beim Konzernumsatz rechnet der Vorstand nun mit 1.625 bis 1.725 Mio. EUR. Zuvor hatte das Management einen Wert im oberen Drittel der alten Spanne von 1.475 bis 1.675 Mio. EUR in Aussicht gestellt.

Noch deutlicher fällt die Anpassung beim EBITDA aus. Hier erwartet SMA nun 180 bis 230 Mio. EUR. Zuvor hatte der Konzern für 2026 einen Wert im oberen Drittel der bisherigen Bandbreite von 50 bis 180 Mio. EUR angepeilt.

Als Begründung nennt das Unternehmen ein insgesamt verbessertes Marktumfeld, eine weiterhin positive operative Entwicklung im zweiten Halbjahr sowie günstigere Wechselkurse als ursprünglich angenommen.

Q1 hatte bereits die Richtung vorgegeben

Schon im ersten Quartal hatte SMA einen ordentlichen Start ins Geschäftsjahr gemeldet. Der Umsatz war auf 340,9 Mio. EUR gestiegen, das EBITDA auf 26,1 Mio. EUR und das EBIT auf 13,3 Mio. EUR. Zudem war die Prognose damals bereits auf das obere Drittel der bisherigen Zielspanne konkretisiert worden.

Mit den nun vorgelegten vorläufigen Q2-Zahlen folgt der nächste Schritt. Vor allem die Kombination aus deutlicher Ergebnisüberraschung und angehobener Jahresprognose ist aus Marktsicht relevant.

Flankiert wird die operative Entwicklung von einem positiven Analystenkommentar. Jefferies hat das Kursziel für die SMA-Solar-Aktie zuletzt von 80 EUR auf 87 EUR erhöht und die Einstufung „Buy“ bestätigt.

Fazit: Es läuft bei SMA Solar. Die Konsensschätzung beim EBITDA für 2027 liegt bei 218 Mio. EUR. Läuft es also weiter so gut, könnte SMA die 2027er-Ziele der Analysten bereits ein Jahr zuvor erreichen. Der Aufwärtstrend der SMA-Solar-Aktie seit 2025 ist intakt. Trader können dem Kursimpuls folgen, sollten im aktuell angespannten Umfeld aber keine allzu großen Aufschläge zum XETRA-Schlusskurs bezahlen.

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