ALPHABET – Class A oder C, welche Aktie sollte man kaufen?

• Alphabet Inc. (Class C) – WKN: A14Y6H – ISIN: US02079K1079 – Kurs: 182,870 $ (Nasdaq)
• Alphabet Inc. (Class A) – WKN: A14Y6F – ISIN: US02079K3059 – Kurs: 181,140 $ (Nasdaq)

Das Wichtigste in Kürze: Alphabet bietet zwei handelbare Aktienklassen: A (mit Stimmrecht) und C (ohne). Da die Gründer die absolute Kontrolle besitzen, ist das Stimmrecht für dich wertlos. Beide Klassen sind wirtschaftlich identisch. Kaufe einfach die Aktie, die aktuell günstiger ist.

Als Google 2004 an die Börse ging, gab es zwei Aktiengattungen.

Class A waren die Aktien, die im Rahmen des IPO angeboten wurden. Die Google-Gründer Larry Page und Sergey Brin hielten, ebenso wie andere wichtige Akteure, Class-B-Aktien. Diese sind nicht an der Börse notiert und haben ein zehnmal so hohes Stimmrecht wie die Class-A-Aktien.

Es ist in den USA nicht unüblich, dass Gründer ihre Stimmrechtsmehrheit wahren wollen, auch wenn sie gar nicht mehr die Aktienmehrheit halten. Auch bei Meta Platforms ist das so. Der Markt sieht es gar nicht mal so ungern, wenn es sich um entsprechend fähige und visionäre Führungsfiguren handelt.

Die Google-Gründer machten sich Sorgen, dass im Rahmen von Übernahmen (finanziert durch Ausgabe neuer Aktien) und Optionsprogrammen langsam ihre Stimmrechtsmehrheit erodieren könnte, denn jede neue Aktienausgabe wäre mit einem Stimmrecht versehen. So kam es 2014 zu einem Aktiensplit der besonderen Art, der das Problem lösen sollte.

Jeder Aktionär, der Class-A-Aktien hielt (Kürzel: GOOGL), bekam eine Class-C-Aktie on top (Kürzel: GOOG).

Die Class-C-Aktien haben kein Stimmrecht, sonst sind sie identisch. Das heißt, dass beide Aktiengattungen den gleichen Dividenden-Anspruch verbriefen. Das Gleiche gilt auch für die Class-B-Aktien, die nicht notiert sind – außer, dass sie eben das zehnfache Stimmrecht haben.

Daher sollte man annehmen, dass die Class-A-Aktien mit einem leichten Aufschlag gehandelt werden. Denn sie haben mehr Rechte als die Class-C-Aktien, nämlich das Stimmrecht.

Das ist aktuell auch so, aber zwischendurch notierten die Class-C-Aktien, also die ohne Stimmrecht, längere Zeit höher. Ein Grund dafür könnte sein, dass im Rahmen der Aktienrückkaufprogramme die C-Aktien bevorzugt wurden.

Im folgenden Chart liegen beide Gattungen übereinander.

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Der Markt bewertet das Stimmrecht kaum oder manchmal auch gar nicht, denn es spielt de facto keine Rolle – solange die Gründer die B-Aktien halten.

Dennoch, zumindest sollten die A-Aktien nicht billiger sein. Es ist logisch nicht nachvollziehbar.

👉 Es ist eine Kleinigkeit, aber wenn Du Alphabet-Aktien kaufen willst, schaue nach, welche Gattung gerade günstiger ist. Der Unterschied kann durchaus mal 1 % oder mehr betragen.