Die Märkte waren zu taubenhaft: Fed zwingt Anleger zum Umdenken

Die US-Notenbank hat die Leitzinsen wie erwartet unverändert
gelassen. Überraschend war jedoch die Botschaft hinter der Entscheidung: Die Federal Reserve machte deutlich, dass eine Zinserhöhung keineswegs ausgeschlossen ist. Für viele Anleger kam diese
Klarstellung zu spät. „Die Märkte waren zu taubenhaft positioniert“, sagt Thorsten Fischer, Managing Director und Head of Portfolio Management bei Moventum AM. „Nicht die Fed hat überrascht,
sondern die Erwartungen vieler Marktteilnehmer.“

Die Ausgangslage war eindeutig. Die US-Wirtschaft wächst weiter, der
Arbeitsmarkt bleibt stabil und die Inflation liegt weiterhin oberhalb des Zielwertes von zwei Prozent. Unter diesen Bedingungen bestand wenig Anlass, den geldpolitischen Kurs zu lockern. Dennoch
hatten viele Anleger auf Signale für eine baldige Zinssenkung gehofft. „Diese Hoffnungen wurden enttäuscht“, so Fischer. „Die Projektionen der Notenbank zeigen, dass inzwischen viele Mitglieder des
Offenmarktausschusses mindestens eine Zinserhöhung in diesem Jahr für notwendig halten.“ Und der neue Fed-Vorsitzende Kevin Warsh machte klar, dass die Bekämpfung der Inflation für ihn oberste
Priorität besitzt.