RHEINMETALL erhält neuen Milliardenauftrag von der Bundeswehr

• Rheinmetall AG – WKN: 703000 – ISIN: DE0007030009 – Kurs: 1.555,500 € (XETRA)

Die Bundeswehr hat Rheinmetall und KNDS Deutschland mit der Lieferung von 200 weiteren Schützenpanzern vom Typ Puma beauftragt. Der entsprechende Änderungsvertrag wurde heute vom Bundesamt für Ausrüstung, Informationstechnik und Nutzung der Bundeswehr (BAAINBw) unterzeichnet und tritt ab Januar 2026 in Kraft.

Das Gesamtvolumen des Auftrags beläuft sich auf 4,2 Mrd. EUR brutto. Jeweils 2,1 Mrd. EUR entfallen dabei auf die Rheinmetall Landsysteme GmbH und auf KNDS Deutschland, die das Projekt als Unterauftragnehmer des gemeinsamen Joint Ventures PSM GmbH umsetzen. Die Auslieferung der ersten Fahrzeuge ist für Mitte 2028 vorgesehen.

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Erweiterter Auftrag umfasst auch Schutzmodule

Die Beauftragung geht über die reinen Gefechtsfahrzeuge hinaus. Neben den 200 neuen Pumas umfasst der Auftrag auch Schutzmodule samt Lagerbehältern. Außerdem ist für das Jahr 2026 ein weiterer Änderungsvertrag geplant. Dieser soll auf den neuen Konstruktionsstand S2 abzielen, der unter anderem eine verbesserte Drohnenabwehr und den Abbau technischer Obsoleszenzen vorsieht.

Bereits im Mai 2023 war ein Rahmenvertrag zur Lieferung des Schützenpanzers Puma unterzeichnet worden. Damals wurden zunächst 50 Fahrzeuge bestellt. Der Puma gilt als Hauptwaffensystem der Panzergrenadiertruppe und wurde bereits zuvor umfassend modernisiert.

Zwischen 2023 und 2029 werden insgesamt 297 Puma-Fahrzeuge aus Beständen der Bundeswehr auf den Konstruktionsstand S1 nachgerüstet. Diese Maßnahme beinhaltet unter anderem die Integration digitaler Funkgeräte, leistungsfähiger Kamerasysteme sowie des Lenkflugkörpersystems MELLS.

Fazit: Angesichts der Hoffnungen auf ein Ende des Ukraine-Kriegs hat die Rheinmetall-Aktie zuletzt heftig korrigiert. Für die kommenden Jahre ist dennoch weiterhin mit einem sehr hohen Umsatz- und Gewinnwachstum zu rechnen, was die auf den ersten Blick teure fundamentale Bewegung angemessen erscheinen lässt.

Hinweis: In den folgenden Schätzungen ist die geplante Trennung von der zivilen Sparte Power Systems noch nicht enthalten.