Silber: Teufelskreis wechselt kurz die Richtung

Ja, Silber lebt noch. Nach dem historischen Ausverkauf der vergangenen Tage legt der Preis heute zeitweise rund 9 Prozent zu und steigt auf 77,39 Dollar je Unze. Das ist keine Kleinigkeit – vor allem nach Bewegungen, die es zuletzt 1980 gab. Doch auch die heutige Kursentwicklung unterstreicht nur eine unbequeme Erkenntnis.

Der Anstieg ist die logische Kehrseite dessen, was Silber zuvor nach unten gezogen hat: dünne Bücher, hektische Stopp-Verkäufe, massive Positionsauflösungen. All das lief in den vergangenen Tagen in einer Geschwindigkeit ab, die selbst erfahrene Marktteilnehmer überrascht hat. Jetzt greift derselbe Mechanismus in die andere Richtung. Shorts decken sich ein, Trader nutzen die Übertreibung.

Zwischen Erholung und Nervosität

Trotz des Rebounds bleibt die Lage äußerst wackelig. Auf Sicht der vergangenen vier Wochen liegt Silber weiterhin mehr als 10 Prozent im Minus. Seit dem Allzeithoch Ende Januar hat der Preis zeitweise mehr als ein Drittel verloren.

Es ist die höchste Volatilität seit Jahrzehnten bei Silber. Damit passt auch der aktuelle Anstieg zur Beobachtung von gestern („Silber: Ein Teufelskreis“): Hohe Preise, spekulative Positionierung und geringe Liquidität verstärken sich gegenseitig. Wenn Bewegung einsetzt, wird sie schnell zu viel – egal in welche Richtung.

Druck kommt auch von den Profi-Händlern

Market Maker reduzieren Risiko, Spreads bleiben weit, Gegenparteien agieren vorsichtig. Das sorgt dafür, dass selbst moderate Kauf- oder Verkaufswellen überproportionale Effekte haben. Die CME in Chicago hebt parallel die Margin-Anforderungen für Gold und Silber an. Das verteuert Positionen und zwingt zu Anpassungen – ein weiterer Faktor, der kurzfristig für Unruhe sorgt.

Gold zeigt sich robuster, Silber bleibt der Zappelphilipp. Der Markt ist kleiner, spekulativer und deutlich anfälliger für Stimmungswechsel. Deshalb fällt jede Gegenbewegung so heftig aus.