Warum keine Großbank mehr an Frankfurt vorbeikommt

London ist Europas globalster Finanzplatz, Paris Europas größte Unternehmensmetropole, Brüssel Europas politische Hauptstadt und Frankfurt Europas Betriebssystem für Geld, Daten und Kapitalströme. Frankfurt am Main ist institutionelles Machtzentrum des Euro-Raums und erfüllt für Europas Finanzsystem eine ähnliche Funktion wie Washington für die US-Geldpolitik, New York für die Kapitalmärkte und Basel für Teile der internationalen Bankenregulierung. Wer verstehen will, wie Geld, Kredit, Bankenaufsicht, Kapitalmärkte und Zahlungsströme in Europa funktionieren, landet zwangsläufig in Frankfurt.

Im Zentrum dieser Macht steht die Europäische Zentralbank. Seit 1998 wird von Frankfurt aus die Geldpolitik für mittlerweile 20 Euro-Länder mit rund 350 Millionen Menschen gesteuert. Jede Zinserhöhung, jede Zinssenkung, jedes Anleihekaufprogramm und jede Liquiditätsspritze für das Bankensystem wird hier beschlossen. Wenn die EZB ihren Einlagensatz um 0,25 Prozentpunkte verändert, beeinflusst das Hypothekenzinsen in Spanien, Unternehmenskredite in Italien, Staatsanleiherenditen in Frankreich und Sparzinsen in Deutschland gleichzeitig. Die Machtkonzentration ist enorm. Praktisch jede größere Investitionsentscheidung im Euro-Raum hängt indirekt von Beschlüssen ab, die im Frankfurter Ostend getroffen werden.

Noch bemerkenswerter ist, dass Frankfurt inzwischen nicht nur die Geldpolitik beherbergt, sondern auch die Bankenaufsicht. Mit dem Single Supervisory Mechanism (SSM) kontrolliert die EZB direkt die größten Banken Europas. Wer eine Großbank wie Deutsche Bank, BNP Paribas, UniCredit oder Santander betreibt, unterliegt faktisch der Aufsicht aus Frankfurt. Die Stadt ist damit nicht nur der Ort, an dem Geldpolitik gemacht wird, sondern auch der Ort, an dem entschieden wird, wie viel Eigenkapital Banken halten müssen, welche Risiken sie eingehen dürfen und ob bestimmte Geschäftsmodelle regulatorisch akzeptabel sind. Diese Verbindung aus Zentralbank und Bankenaufsicht ist weltweit ungewöhnlich mächtig.

Hinzu kommt die Rolle der Deutsche Bundesbank. Obwohl viele geldpolitische Kompetenzen an die EZB übergegangen sind, bleibt die Bundesbank eine der einflussreichsten Zentralbanken Europas. Historisch gilt sie als Hüterin monetärer Stabilität und besitzt innerhalb des Eurosystems erhebliches Gewicht. Viele geldpolitische Debatten werden faktisch zwischen Frankfurt und Frankfurt geführt: Bundesbank auf der einen, EZB auf der anderen Straßenseite.

Ein weiterer Machtpfeiler ist die Deutsche Börse AG. Während viele Menschen bei Börsen zunächst an Aktien denken, umfasst die Frankfurter Infrastruktur mehr. Zur Gruppe gehören unter anderem Xetra, Clearstream und Eurex. Xetra ist Europas wichtigste elektronische Aktienhandelsplattform. Clearstream verwahrt und transferiert Wertpapiere im Volumen vieler Billionen Euro. Eurex wiederum ist einer der größten Terminbörsenbetreiber der Welt und zentral für Futures, Optionen und Zinsderivate.

Besonders interessant ist die Entwicklung nach dem Brexit. Jahrzehntelang war London das nahezu unangefochtene Finanzzentrum Europas. Viele US-Banken betrieben ihre gesamte EU-Aktivität von dort aus. Mit dem Austritt Großbritanniens aus der EU entstand jedoch ein Problem: Zahlreiche Finanzdienstleistungen konnten regulatorisch nicht mehr uneingeschränkt von London aus in die EU angeboten werden. Die Folge war eine massive Verlagerung von Geschäftsaktivitäten auf das europäische Festland. Frankfurt wurde einer der größten Gewinner.

Internationale Banken wie JPMorgan Chase, Goldman Sachs, Morgan Stanley, Citigroup und zahlreiche weitere Institute bauten ihre Frankfurter Präsenz deutlich aus. Schätzungen zufolge wurden Vermögenswerte in Billionenhöhe von London in EU-Standorte übertragen, wobei Frankfurt den größten Anteil der klassischen Bankaktivitäten erhielt. Die häufig genannte Größenordnung von rund 2,5 Billionen € transferierter Assets liegt innerhalb dessen, was verschiedene Marktstudien nach dem Brexit ausgewiesen haben.

Entscheidend ist, wo juristische Einheiten sitzen, wo Kapital hinterlegt wird und wo regulatorische Verantwortung liegt. Ein Handelsraum kann theoretisch in London stehen, aber wenn die Bilanz und die Lizenz in Frankfurt liegen, befindet sich die eigentliche Machtbasis bereits am Main.

Ein oft unterschätzter Faktor ist das Euro-Clearing. Nach jedem Derivategeschäft muss jemand garantieren, dass Käufer und Verkäufer ihre Verpflichtungen erfüllen. Diese Funktion übernehmen zentrale Gegenparteien. Jahrzehntelang dominierte London diesen Bereich. Seit Brexit und verschärften EU-Anforderungen konnte die Frankfurter Eurex erhebliche Marktanteile gewinnen. Für die EU ist dies strategisch wichtig. Niemand möchte, dass kritische Teile des Euro-Finanzsystems außerhalb der eigenen Rechtsordnung liegen.

Frankfurt besitzt zudem einen enormen Infrastrukturvorteil. Hier befindet sich mit DE-CIX einer der größten Internetknotenpunkte der Welt. Moderne Finanzmärkte basieren auf Datenübertragung. Millisekunden entscheiden über Milliarden. Der DE-CIX macht Frankfurt zu einem digitalen Verkehrsknoten Europas. Datenströme zwischen Banken, Börsen, Zahlungsdienstleistern, Cloud-Anbietern und Rechenzentren laufen in außergewöhnlicher Dichte durch die Region.

Auch der Zahlungsverkehr selbst ist stark auf Frankfurt konzentriert. Das europäische TARGET-System für Großbetragszahlungen, über das täglich Transaktionen in Billionenhöhe abgewickelt werden, wird maßgeblich vom Eurosystem gesteuert. Praktisch jede große Überweisung zwischen europäischen Banken berührt Infrastruktur, deren Zentrum letztlich Frankfurt ist.

Vergleicht man Frankfurt mit Paris, zeigt sich ein interessantes Bild. Paris verfügt über die höchste Börsenkapitalisierung innerhalb der EU. Dort sitzen Konzerne wie LVMH, TotalEnergies, Airbus und zahlreiche weitere Schwergewichte. Paris besitzt mehr Corporate Finance, mehr M&A-Aktivität und eine größere Konzernlandschaft. Frankfurt dagegen kontrolliert die institutionellen Schaltstellen. Paris ist stärker im Investmentbanking. Frankfurt kontrolliert die Infrastruktur des Systems.

Luxemburg wiederum dominiert den europäischen Fondsmarkt. Ein riesiger Anteil der europäischen Investmentfonds ist dort domiziliert. Dublin spielt eine ähnliche Rolle bei Fondsadministration, ETF-Strukturen und internationalen Finanzvehikeln. Amsterdam hat sich als Handelszentrum für elektronische Märkte und Hochfrequenzhandel etabliert. Doch keine dieser Städte vereint Geldpolitik, Bankenaufsicht, Börseninfrastruktur, Zentralbankwesen, Zahlungsverkehr und digitale Netzwerke in vergleichbarer Weise.

Deshalb wird Frankfurt von vielen Marktteilnehmern als „seriöser Anker“ Europas betrachtet. Die Stadt wirkt weniger glamourös als London oder Paris. Dafür bietet Frankfurt politische Stabilität, regulatorische Vorhersehbarkeit, hohe Rechtssicherheit und eine außergewöhnliche Konzentration finanzsystemrelevanter Institutionen.

Global betrachtet bleibt London trotz Brexit ein Gigant. Im internationalen Devisenhandel, bei internationalen Kapitalmarkttransaktionen, bei globalen Anwaltskanzleien, Versicherungen und Hedgefonds ist London weiterhin eines der wichtigsten Finanzzentren der Welt. Dennoch hat sich innerhalb der EU eine neue Realität etabliert: Wer den Euro-Raum verstehen will, muss nach Frankfurt schauen.

Man kann Frankfurt deshalb als Betriebssystem Europas bezeichnen. Paris liefert viele der größten Unternehmen, Luxemburg viele Fonds, Dublin viele Vehikel, Amsterdam viel Handelsgeschwindigkeit. Frankfurt verbindet alles miteinander. Hier werden die Spielregeln geschrieben, überwacht, technisch umgesetzt und monetär abgesichert. Genau diese einzigartige vertikale Integration macht die Stadt zum wahrscheinlich einflussreichsten Finanzstandort der Europäischen Union.

Anbei ein aktuelles Foto von der Frankfurter Skyline:

Wenn die EZB das Herz des europäischen Finanzsystems ist, dann ist der Frankfurter Internetknoten DE-CIX das Nervensystem.

Der Name DE-CIX steht für „Deutscher Commercial Internet Exchange“. Gegründet wurde er 1995, als das Internet in Deutschland noch eine Nischenerscheinung war. Heute gilt der DE-CIX in Frankfurt als einer der größten und leistungsfähigsten Internetknoten der Welt. Vereinfacht gesagt treffen sich dort tausende Netzwerke physisch miteinander und tauschen Daten direkt aus. Der DE-CIX verbindet heute mehr als 1.100 Netzwerke aus über 100 Ländern. Dazu gehören Telekommunikationsunternehmen, Cloudanbieter, Banken, Börsen, Streamingdienste, Universitäten, Regierungsnetze und globale Technologiekonzerne. Zu den Teilnehmern gehören beispielsweise Google, Amazon Web Services, Microsoft Azure, Meta, große Carrier wie Deutsche Telekom sowie unzählige Finanzinstitute.

Die Datenmengen sind gewaltig. In Spitzenzeiten werden am DE-CIX deutlich über 20 Terabit pro Sekunde übertragen. Zum Vergleich: Damit ließen sich Millionen 4K-Videostreams gleichzeitig transportieren. Die jährliche Datenmenge bewegt sich im Bereich vieler Zettabytes.

Außergewöhnliche Konzentration von Rechenzentren. Rund um Frankfurt befinden sich einige der größten Data-Center-Campus Europas. Dort stehen zehntausende Serverracks internationaler Unternehmen.

Ja, die Finanzindustrie spielt eine entscheidende Rolle. Banken, Börsen und Zahlungsdienstleister benötigen extrem niedrige Latenzen. Im Hochfrequenzhandel können wenige Millisekunden Millionen wert sein. Deshalb siedelten sich Netzbetreiber, Rechenzentren und Handelsplattformen bevorzugt in Frankfurt an. Ein besonders spannender Aspekt ist die Rolle im Börsenhandel. Viele Menschen glauben, Aktien würden „im Internet“ gehandelt. Tatsächlich läuft ein erheblicher Teil des europäischen Handels über physische Glasfasernetze, die direkt mit den Frankfurter Rechenzentren verbunden sind. Investmentbanken, Hedgefonds und Market Maker platzieren ihre Server teilweise im selben Gebäude wie Börsensysteme, um Mikrosekunden zu sparen. Frankfurt beherbergt zudem zahlreiche sogenannte Carrier Hotels. Das sind Gebäude, in denen Hunderte Netzbetreiber ihre Infrastruktur unterbringen. Das bekannteste Beispiel ist der Rechenzentrumskomplex Kleyerstraße. Dort kreuzen sich unzählige internationale Glasfaserkabel. Für Deutschland besitzt der DE-CIX eine ähnliche Bedeutung wie große Häfen für den Welthandel. So wie Rotterdam oder Hamburg Warenströme bündeln, bündelt Frankfurt Datenströme.

Deshalb ist Frankfurt nicht nur Finanzzentrum, sondern zugleich einer der wichtigsten digitalen Knotenpunkte der Erde. Fällt die EZB aus, hat Europa ein Geldproblem. Fällt der DE-CIX aus, hat Europa ein Datenproblem. Beide Systeme gehören zu den kritischsten Infrastrukturen des Kontinents. Viele internationale Techunternehmen betreiben ihre Deutschland- oder Europa-Infrastruktur rund um Frankfurt, weil sie dort gleichzeitig Zugang zu Europas größtem Finanzplatz, einem der größten Internetknoten der Welt und einer außergewöhnlich dichten Rechenzentrumslandschaft erhalten. Genau diese Kombination macht Frankfurt zu einem der strategisch wichtigsten Standorte Europas, obwohl die Stadt international oft deutlich weniger Aufmerksamkeit bekommt als London, Paris oder New York.

Weitere nicht uninteressante Hintergrundthemen:

Frankfurt Airport ist einer der größten Flughäfen Europas. Vor Corona wurden fast 70 Mio. Passagiere pro Jahr abgefertigt. Für die deutsche Exportwirtschaft ist der Flughafen kaum zu überschätzen. Er verbindet Deutschland direkt mit Nordamerika, Asien, dem Nahen Osten und Afrika.

Logistik und Warenströme. Durch seine Lage mitten in Europa kreuzen sich Autobahnen, Bahntrassen, Luftfrachtwege und Datenleitungen. Frankfurt liegt praktisch im wirtschaftlichen Schwerpunkt Europas. Viele internationale Konzerne steuern ihre Deutschland oder Europa Aktivitäten von hier.

Die Messe Frankfurt gehört zu den größten Messeveranstaltern der Welt. Veranstaltungen wie die Frankfurter Buchmesse oder die Automechanika ziehen Besucher aus aller Welt an.

Frankfurt mit großer koreanischer, jüdischer, muslimischer Diaspora

Auch mit großer italienischer, kroatischer, griechischer Community. Tatsächlich haben über 50% der Einwohner Migrationshintergrund. Die Stadtstruktur folgt dabei spezifischen historischen Pfaden, ökonomischen Logiken und einer Plug-and-Play-Mentalität, bei der jede Diaspora ihre eigene Infrastruktur mitbringt, aber dieselbe globale Logistik nutzt.

Der ökonomische Brückenkopf: Die koreanische Diaspora. Mit geschätzt 15.000 bis 20.000 Personen im Großraum beherbergt Frankfurt neben London eine der größten koreanischen Communities Europas. Während die Wurzeln in den Anwerbeabkommen der 1960er/70er Jahre liegen (Bergarbeiter und Krankenschwestern), wird die heutige Demografie durch eine hochspezialisierte „Expat-Migration“ gesteuert. Frankfurt ist das europäische Entscheidungszentrum für Global Player wie Samsung, LG, Hyundai und Kia. Über 300 koreanische Unternehmen und ein massives Generalkonsulat bilden das Rückgrat. Räumlich konzentriert sich diese Gruppe im Westen und Nordwesten (Vordertaunus, Oberursel, Bad Homburg), getrieben durch die Nähe zu internationalen Schulen (ISF, FIS). Meine Mutter stammt übrigens aus Südkorea, mein Vater ist Deutscher (Rheinhesse).

Die institutionelle Renaissance: Das jüdische Frankfurt. Im Gegensatz zur ökonomischen Logik Koreas ist die jüdische Präsenz (ca. 6.600 bis 7.000 Gemeindemitglieder) ein Symbol für institutionelle Resilienz. Frankfurt war vor 1933 ein Weltzentrum des Judentums und ist heute wieder die viertgrößte Gemeinde Deutschlands. Die Diaspora ist dreigeteilt: Alteingesessene Familien, die das kulturelle Mäzenatentum prägen. Die russischsprachige Mehrheit (über 80%), die in den 1990ern als Kontingentflüchtlinge kam und die Gemeinde demografisch rettete. Die „New Israelis“ … junge, oft s��kulare Fachkräfte aus dem Tech- und Finanzsektor, die Frankfurt als Karriere-Hub nutzen. Das Westend bildet mit der Westend-Synagoge und der Lichtigfeld-Schule im Philanthropin das Zentrum. Durch Museen, Altersheime und Schulen ist die jüdische Diaspora tief im intellektuellen und politischen Kern der Stadt verwurzelt.

Der demografische Motor: Die muslimische Diaspora. Die muslimische Community (ca. 12 bis 15% der Bevölkerung) ist die ethnisch vielfältigste Gruppe. Sie reicht von türkeistämmigen Gastarbeiter-Nachfahren (ca. 24.300 Personen) in Höchst und Griesheim über die marokkanische Community (ca. 15.000) im Bahnhofs- und Gutleutviertel bis hin zu afghanischen, iranischen und bosnischen Netzwerken. Diese Diaspora hat Frankfurt physisch transformiert. Muslimische Kleingewerbe haben in Stadtteilen wie dem Gallus den Leerstand verhindert. Einzigartig ist das marokkanische Viertel rund um die Münchener Straße, wo Cafés als transnationale Knotenpunkte dienen. Es gibt repräsentative Bauten wie die Tarik-Ben-Ziad-Moschee. Eine wachsende muslimische Mittelschicht zieht zudem vermehrt in moderne Viertel wie den Riedberg und bricht alte Segregationsmuster auf.

Die europäische Basis und der neue IT-Boom

Das Fundament bilden die etablierten europäischen Gruppen: Italiener (ca. 15.000), die heute stark im Finanzsektor vertreten sind, und Kroaten (ca. 15.000), die Frankfurt und Bad Homburg als ihr politisches Herz in Deutschland nutzen. Auch die Griechen (ca. 10.000) blicken auf eine lange Tradition mit eigenen Bildungseinrichtungen zurück.

Der dynamischste Zuwachs kommt jedoch aus Südasien: Die indische Diaspora (ca. 11.700) hat sich seit 2010 mehr als verdoppelt. Getrieben durch die „Blue Card“ und den Fintech-Sektor, siedeln sich indische IT-Spezialisten vor allem im Riedberg oder Europaviertel an. Gleichzeitig prägen osteuropäische Gruppen wie Rumänen (11.300) die Bau- und Logistikbranche, während die Zahl der Ukrainer (10.300) seit 2022 massiv gestiegen ist.

Synthese der Weltstadt. In Frankfurt kollidieren diese Welten nicht, sie koexistieren funktional. Im Westend arbeiten jüdische Banker und koreanische Manager, während in der Münchener Straße Imbisse und marokkanische Teehäuser eine räumliche Einheit bilden. Jede Gruppe nutzt Frankfurt als hocheffiziente Plattform für globale Karrieren.

Jetzt auch samstags Wertpapiere handeln von 14-19 Uhr. Außerbörslich über Baader Trading oder an der Börse gettex (Mo-Fr von 7:30-23 Uhr).

Mehr erfahren!