Bei der Gold-Wende ist China der wahre Brandbeschleuniger

Gold verlor die letzten Tage zeitweise rund zehn Prozent, Silber stürzte zwischendurch um mehr als 25 Prozent ab. Marktbeobachter sprechen übereinstimmend von einem historischen Crash. 

Doch was waren die zentralen Auslöser – und welche Rolle spielte dabei China?

Dem Einbruch war eine außergewöhnlich starke Rally vorausgegangen. Gold und Silber hatten in den Wochen zuvor neue Allzeithochs erreicht, getragen von geopolitischen Risiken, Inflationssorgen und massiven Zuflüssen in börsengehandelte Edelmetallprodukte. 

Der Trigger für die Goldwende war ein Signal aus Washington

Gleichzeitig hatte sich die spekulative Positionierung – insbesondere bei Silber – deutlich aufgebaut. Viele Marktteilnehmer waren hoch gehebelt investiert, der Markt galt als technisch überkauft. Als sich die Stimmung drehte, traf es einen Markt, der kaum noch Puffer hatte.

Als unmittelbarer Trigger gilt ein politisches Signal aus Washington. Die Ankündigung von Donald Trump, Kevin Warsh als künftigen Vorsitzenden der US-Notenbank zu nominieren, veränderte schlagartig die Zinserwartungen. 

Warsh gilt als Vertreter einer eher restriktiven Geldpolitik. In der Folge legte der US-Dollar deutlich zu, während die Erwartungen an schnelle Zinssenkungen gedämpft wurden.

Besonders Silber geriet in einen regelrechten Abwärtsstrudel

Für Gold und Silber ist dieses Umfeld problematisch: Beide werfen keine laufenden Erträge ab und reagieren empfindlich auf steigende Realzinsen und einen stärkeren Dollar. 

In vielen Kommentaren wird dieser „Zins- und Dollar-Schock“ als initialer Auslöser der Verkaufswelle genannt.

Was folgte, war eine klassische Marktmechanik. Stop-Loss-Marken wurden ausgelöst, algorithmische Handelssysteme verstärkten den Abwärtsdruck, und Margin Calls zwangen spekulative Investoren zur Glattstellung ihrer Positionen. 

Besonders Silber, traditionell volatiler und stärker spekulativ geprägt als Gold, geriet in einen regelrechten Abwärtsstrudel.

Die Situation verschärfte sich durch die Reaktion der Terminbörsen. Nach dem Einbruch erhöhten Betreiber wie die CME Group die Sicherheitsleistungen für Gold- und Silber-Futures deutlich. 

Zwar erfolgte dieser Schritt formal erst nach dem Crash, in der Wahrnehmung vieler Marktteilnehmer verstärkte er jedoch den Druck auf ohnehin angespannte Positionen.

Bei der Gold-Wende ist China der wahre Brandbeschleuniger

Eine zentrale Rolle in der Analyse vieler Beobachter spielt China. Bereits vor dem Crash hatten sich dort deutliche Überhitzungstendenzen gezeigt – insbesondere im Silbermarkt. 

Chinas einziger großer Silberfonds handelte zeitweise mit massiven Aufschlägen auf den inneren Wert, ein klassisches Zeichen spekulativer Exzesse. Die Fondsgesellschaft setzte den Handel mehrfach aus und warnte öffentlich vor erheblichen Verlustrisiken.

Sebastian Wieschowski ist leidenschaftlicher Münzsammler und Fachmann für Numismatik und Edelmetalle. Er ist Teil unseres EXPERTS Circle. Die Inhalte stellen seine persönliche Auffassung auf Basis seiner individuellen Expertise dar.

Parallel griffen chinesische Börsen und Aufsichtsstellen ein. An der Shanghai Futures Exchange und der Shanghai Gold Exchange wurden Margins erhöht und Preislimits verschärft, um die Spekulation einzudämmen. 

China gilt im Edelmetallmarkt als „letzter Käufer“ in Stressphasen

In vielen Marktkommentaren wird betont, dass diese Maßnahmen global als Signal verstanden wurden: China, zuletzt einer der wichtigsten Nachfrage- und Stabilitätsfaktoren, zog die Risikobremse.

Hinzu kommt ein psychologischer Aspekt. China gilt im Edelmetallmarkt häufig als „letzter Käufer“ in Stressphasen. 

Als klar wurde, dass die Behörden nicht weiter steigende Preise, sondern Marktberuhigung priorisieren, kippte das internationale Sentiment spürbar.

Liquidität trocknet aus

Die extreme Volatilität führte zudem zu einem Rückzug der Liquidität. Banken und Market Maker reduzierten ihr Engagement, Spreads weiteten sich, einzelne Verkaufsorders hatten überproportional starke Preiswirkungen. In einem solchen Umfeld kann ein Markt sehr schnell „durchrutschen“ – genau das war am 30. Januar zu beobachten.

Verstärkend kam hinzu, dass zeitgleich auch andere Märkte unter Druck gerieten. Kursverluste bei Technologieaktien und hohe Schwankungen an den Aktienbörsen zwangen Investoren teils dazu, Goldpositionen zu verkaufen, um Verluste oder Margin Calls in anderen Anlageklassen zu decken.

30. Januar 2026: Reinigende Korrektur oder Wendepunkt?

Der Crash bei Gold und Silber war kein singuläres Ereignis mit einer einzigen Ursache. Vielmehr trafen mehrere Faktoren zusammen: eine überdehnte Rally, politische Impulse aus den USA, technische Marktmechanismen, regulatorische Eingriffe in China und ein abruptes Austrocknen der Liquidität.

Für Anleger ist der Einbruch eine Erinnerung daran, dass auch als „sicher“ geltende Sachwerte extremen Schwankungen unterliegen können – insbesondere dann, wenn spekulative Übertreibungen und politische Erwartungen den Markt dominieren. 

Ob der 30. Januar 2026 als reinigende Korrektur oder als Wendepunkt in der Edelmetallhausse in Erinnerung bleiben wird, dürfte sich erst in den kommenden Monaten zeigen. 

Eines steht aber schon jetzt fest: Die Argumente für Silber sind am 30. Januar keinesfalls obsolet geworden, sondern immer noch brandaktuell.