TEAMVIEWER – KGV-6-Aktie mit vorsichtigem Ausblick

Mit einer bereinigten EBITDA-Marge von 44,3 % bewegt sich der Softwarekonzern weiter auf einem außergewöhnlich hohen Rentabilitätsniveau. Der bereinigte Gewinn je Aktie erhöhte sich um 17 % auf 1,23 EUR.

Der Annual Recurring Revenue wuchs währungsbereinigt um 2 % auf 759,7 Mio. EUR. Besonders dynamisch entwickelte sich das Enterprise-Geschäft: Der Enterprise-ARR stieg um 11 % auf 241,0 Mio. EUR, getragen von einem zweistelligen Plus von 19 % im reinen TeamViewer-Geschäft. Das vierte Quartal brachte zudem den bislang größten Frontline-Abschluss des Unternehmens, erzielt auf dem US-Markt.

Demgegenüber schwächte sich das SMB-Geschäft erwartungsgemäß ab. Der SMB-ARR sank leicht um 1 %, was TeamViewer auf eine bewusste Kurskorrektur mit geringeren kurzfristigen Monetarisierungsmaßnahmen sowie auf Abwanderungseffekte zurückführt. Der Umsatzmix verschiebt sich damit weiter in Richtung margenstärkeres Enterprise-Geschäft.