HOCHTIEF wächst mit Rechenzentren, Kernkraft und Verteidigung

Der ausgewiesene Nettogewinn legte um 16% auf 902 Mio. EUR zu. Zugleich wuchs der Umsatz um 15% auf mehr als 38 Mrd. EUR, währungsbereinigt um 21%. Der operative Cashflow kletterte auf 2,1 Mrd. EUR und lag damit 248 Mio. EUR über dem Vorjahr, bereinigt um Factoring Effekte. Für die Aktionäre schlägt der Vorstand eine Dividende von 6,60 EUR je Aktie vor, ein Plus von 26% und im Einklang mit der Ausschüttungsquote von 65%. Für 2026 stellt HOCHTIEF nun einen operativen Nettogewinn von 950 Mio. EUR bis 1,025 Mrd. EUR in Aussicht, was einem Zuwachs von 20% bis 30% entspräche. Analysten hatten im Vorfeld 980 Mio. EUR erwartet.

Der Wachstumskurs spiegelt sich vor allem im Auftragseingang. Neue Aufträge erreichten 52,6 Mrd. EUR, währungsbereinigt ein Plus von 32%. Das entspricht einem Book-to-bill von 1,3 und mündete in einen Rekordauftragsbestand von 72,5 Mrd. EUR, 18% höher auf vergleichbarer Basis. Zugleich treibt das Management die Risikoreduzierung voran. Rund 90% des Projektportfolios ordnet der Konzern inzwischen als „lower risk“ ein.

Auffällig ist dabei die Qualität der Ergebnisse. HOCHTIEF betont eine starke Cash Conversion, getragen von Working Capital Effekten und dem wachsenden Anteil an Projekten in strategischen, kapitalstarken Wachstumsfeldern. Trotz „signifikanter“ Mittelabflüsse für strategische M&A Aktivitäten und Dividenden sank die Nettoverschuldung leicht. Bereinigt um Kapitalallokationseffekte hätte der Konzern nach eigenen Angaben sogar mit mehr als 1 Mrd. EUR Netto-Cash geschlossen. Kurz gesagt: HOCHTIEF ist nicht mehr der alte träge Baukonzern, sondern ein rasch wachsender Infrastrukturkonzern, der überall mitspielt.