Von Goldbarren bis Bitcoin: Das Konzept hinter physisch besicherten ETPs DE

Die wichtigsten Erkenntnisse

Anfang der 2000er-Jahre klang die Idee, Gold über ein gewöhnliches Brokerkonto zu kaufen, absurd. Heute handeln wir Bitcoin über genau diese Konten. Und es fühlt sich normal an.

Es dauerte 13 Jahre nach der Einführung des ersten börsengehandelten Fonds (ETF), bis Anleger auch Zugang zu börsengehandelten Rohstoffen (ETCs) erhielten. Das waren die Jahre von 1990 bis 2003.

Gold Bullion Securities (GBS)¹ wagte sich in unbekannte Gewässer vor und war der erste physisch besicherte Gold-ETC überhaupt. GBS wurde im Dezember 2003 an die Börse gebracht – damit wurde Gold zu einem Instrument, das sich so einfach handeln ließ wie eine Aktie der Apple Inc.

Abbildung 1: Vom ersten physisch besicherten Gold-ETC zu einem börsengehandelten Bitcoin-Produkt (ETP) im Wert von 1 Milliarde US-Dollar in 20 Jahren

Quelle: Bloomberg, WisdomTree.

Von Tradition zu Innovation

Als WisdomTree 2019, als sich der erste Krypto-Winter dem Ende zuneigte, das physisch besicherte Bitcoin-ETP auf den Markt brachte, griffen wir auf dasselbe bewährte Konzept zurück, das wir bereits beim ersten Gold-ETC etabliert hatten:

• Sichere Aufbewahrung: Kryptowährungen werden bei regulierten Verwahrstellen hinterlegt, die erstklassige Cybersecurity-Systeme einsetzen.
• Hohe Liquidität und faire Preisgestaltung: Das ETP ist genauso liquide wie die zugrunde liegende Kryptowährung und wird weder mit einem erheblichen Aufschlag noch mit einem deutlichen Abschlag gegenüber dem Krypto-Asset selbst gehandelt.
• Einfacher Zugang: Durch das ETP lassen sich Kryptowährungen über reguläre Anlagekonten kaufen und verkaufen. Es sind keine Wallets oder privaten Schlüssel erforderlich.
• Kosteneffizienz: Eine einfache, transparente Struktur, die die Kosten für alle Anleger niedrig hält.

Die Struktur ist bewährt. Der Unterschied liegt nun darin, wem man bei der Umsetzung vertrauen kann.

Etabliert: Auswahl eines Emittenten, der Bestand hat

Auf den ersten Blick mag ein Bitcoin-ETP wie jedes andere aussehen. Doch bei genauerer Betrachtung werden die Unterschiede deutlich. Die Frage lautet: Wer hat Bestand?

Wie ein Segler, der alle Ozeane überquert hat, hat ein ETP-Anbieter mit jahrzehntelanger Erfahrung alle Arten von Märkten überstanden. Wir haben den allerersten Gold-ETC aufgelegt und gehörten zu den ersten Akteuren, die physisch besicherte Krypto-ETPs auf den Markt gebracht haben.

Wenn die Märkte turbulent werden, sorgen Breite und Diversifikation dafür, dass man sich über Wasser halten kann. Kryptowährungen sind unbeständig, und wir setzen nicht alles auf eine einzige Anlageklasse. Im Gegensatz dazu könnte ein reiner Krypto-Emittent während des nächsten Krypto-Winters untergehen.

Das europäische Angebot von WisdomTree umfasst eine breite Palette von OGAW-Fonds, börsengehandelten Rohstoffen sowie taktischen Handelsprodukten. Kryptowährungen sind ein Schwerpunktbereich, dennoch macht die Anlageklasse weniger als fünf Prozent des verwalteten Vermögens² aus. Das unterstreicht unsere Widerstandsfähigkeit gegenüber der Volatilität von Krypto.

Fazit

Die Entwicklung von Gold zu Bitcoin verdeutlicht, wie weit börsengehandelte Produkte gekommen sind. Was einst als experimentell galt, ist heute Teil des Anlagealltags.

Die gleiche Struktur, die den Weg für Gold geebnet hat, prägt auch weiterhin die Einführung neuer Vermögenswerte. Dabei zählen Erfahrung und Beständigkeit, damit Anleger einen sich wandelnden Markt erfolgreich navigieren können. Weitere Krypto-Einblicke und Informationen über die Krypto-Produkte von WisdomTree finden Sie in unserem Zentrum für Krypto-ETPs.

¹Gold Bullion Securities (GBS) wurde ursprünglich von der ETF Securities Limited aufgelegt, deren europäisches ETP-Geschäft, einschließlich GBS, 2018 von der WisdomTree Inc. übernommen wurde.
²Quelle: WisdomTree, Stand: 4. November 2025.