MCDONALD’S – Burgeraktie nach Kurskorrektur wieder ein Kauf?

• McDonald’s Corp. – WKN: 856958 – ISIN: US5801351017 – Kurs: 284,100 $ (NYSE)

Ein schwieriges Konsumumfeld, Währungsgegenwind und ein vorsichtiger Verbraucher: McDonald’s liefert dennoch ein erstes Quartal 2026, das die Erwartungen der Wall Street übertrifft und demonstriert damit die operative Stärke eines nahezu vollständig über Franchisenehmer gesteuerten Systemgeschäfts.

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Der bereinigte Gewinn je Aktie stieg auf USD 2,83, gegenüber einer Analystenschätzung von USD 2,75. Der Umsatz kletterte um 9 % auf USD 6,52 Mrd. und übertraf damit ebenfalls den Konsens. Das Betriebsergebnis legte um 12 % auf USD 2,95 Mrd. zu, in konstanten Währungen um 6 %. Die systemweiten Umsätze aller Restaurants, eigenbetriebener wie Franchise, summierten sich auf über USD 34 Mrd., ein nominales Plus von 11 %.

„McDonald’s hat in diesem Quartal geliefert. Unser globales Systemumsatzwachstum von 6 % zeigt, dass wir auch in einem herausfordernden Umfeld diszipliniert Ergebnisse erzielen können“, sagte Chairman und CEO Chris Kempczinski.

Konsistentes Wachstum auf allen Märkten

Die vergleichbaren Umsätze stiegen global um 3,8 %, nach einem Rückgang von 1,0 % im Vorjahreszeitraum ein klarer Turnaround. In den USA legten sie um 3,9 % zu, getragen von einem steigenden durchschnittlichen Bon pro Käufer. Die International Operated Markets, angeführt von Deutschland, dem Vereinigten Königreich und Australien, wuchsen ebenfalls um 3,9 %. Die International Developmental Licensed Markets verzeichneten ein Plus von 3,4 %, mit Japan als stärkstem Einzelmarkt.

Das konzernweite Loyalitätsprogramm, aktiv in 70 Märkten, erzielte im ersten Quartal systemweite Umsätze mit Programmteilnehmern von über USD 9 Mrd. Auf Zwölfmonatsbasis summierten sich diese auf über USD 38 Mrd., ein Beleg dafür, dass das Programm weit mehr als ein Rabattinstrument ist.

Belastet wurden die Ergebnisse durch Restrukturierungskosten von USD 47 Mio. im Rahmen der Initiative „Accelerating the Organization“, nach USD 66 Mio. im Vorjahreszeitraum. Der rückläufige Trend signalisiert, dass der Umbau seinen Hochpunkt überschritten hat.

Für 2026 plant McDonald’s Investitionsausgaben zwischen USD 3,7 Mrd. und USD 3,9 Mrd. Die operative Marge wird im mittleren bis oberen 40-%-Bereich erwartet.

Fazit: McDonald’s liefert operativ, was es versprochen hat. Die Konsistenz über alle Segmente, die US-Erholung und das wachsende Loyalitätsprogramm belegen die Stärke des Modells in einem schwierigen Konsumumfeld. Wer auf McDonald’s setzt, kauft Verlässlichkeit und zahlt dafür eine Prämie. Aktuell scheint diese angemmessen zu sein, Antizykliker können also anfangen wieder zuzugreifen.

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