Claus Walter (Freiburger Vermögensmanagement): Rente mit Risiko?

Mai 2026

Die staatlich geförderte private Altersvorsorge wird reformiert. Sparer können künftig über ETFs auch auf den Erfolg der Aktienmärkte setzen. Ist der Schritt zu schwankenden Anlageklassen richtig?

Die Bundesregierung hat beschlossen, die Riester-Rente zu reformieren. Dass dies nötig ist, war unter Fachleuten unumstritten. Seit 2017 ist die Zahl der Verträge von über 16 Millionen auf unter 15
Millionen im Jahr 2024 gesunken. Und diese Zahl verrät nicht mal, wie viele davon schon gar nicht mehr aktiv bespart werden. Schätzungen gehen von drei bis fünf Millionen stillgelegten Produkten
aus, die nur weiterlaufen, um die Förderung nicht zurückzahlen zu müssen. Die schwindende Begeisterung lag nicht zuletzt am Konstruktionsfehler des Riester-Systems. Die in den Verträgen eingezahlte
Geldsumme war garantiert. Das klingt super, hat aber entscheidende Nachteile. Es wurden überwiegend Versicherungsverträge verkauft, die abzüglich der Kosten nur in sehr bescheidenem Umfang rentabel
waren, insbesondere wenn man die staatliche Förderung herausrechnet. Selbst wenn, was auch bei Riester grundsätzlich möglich war, Fonds als Basis genutzt wurden, war die Chance auf reale Rendite
gering. Denn die Anbieter mussten auch hier die Auszahlung der nominalen Einzahlungen garantieren und haben deshalb immer nur einen Teil chancenreich investiert. Oder anders formuliert: Ein
100-prozentiges Sicherheitsversprechen kann ziemlich teuer sein und unter dem Strich dazu führen, dass das eigentliche Ziel verpasst wird.