ALTRIA – Totgesagte Cash-Maschine

Altria ist eine dieser Aktien, bei denen die Börse seit Jahren auf den großen Niedergang wartet – und dann passiert etwas Unbequemes: Das Unternehmen verkauft weniger Zigaretten, verdient aber pro Aktie weiter mehr. Genau darin liegt der Wow-Effekt: ein schrumpfender Kernmarkt, aber eine Cash-Maschine, die Dividenden, Rückkäufe und Preissetzungsmacht so kombiniert, dass der Chart wieder nach oben zeigt. Und als ehemaliger Raucher sollte gäbe es noch einen weiteren Grund, sich die Aktie einmal anzuschauen! Wenn man schon mit seiner Gesundheit spielt und dafür horrende Summen ausgibt, sollte man sich da nicht einen Teil des Geldes zumindest wiederholen? Ein Engagement in Altria macht dies möglich, aber hat die Aktie auch Chancen?

Ein kleiner Blick zurück!

Altria hat im ersten Quartal 2026 den Markt positiv überrascht: Der Umsatz stieg um 3,2 % auf 5,43 Mrd. USD, der Umsatz exklusive Verbrauchsteuern um 5,3 %, das bereinigte EPS legte um 7,3 % auf 1,32 USD zu. Gleichzeitig bestätigte das Management die Jahresprognose von 5,56 bis 5,72 USD bereinigtem EPS für 2026.

Das ist der entscheidende Punkt: Bei 71,94 USD handelt Altria nur mit rund 12,6 bis 12,9x der 2026er EPS-Guidance. Ein Kursziel von 81 USD entspräche etwa 14,2 bis 14,6x – für eine defensive Dividendenaktie mit fast 6 % Rendite kein überzogenes Multiple, sondern eher eine moderate Neubewertung, sofern der Chart mitspielt.

Drei Argumente, warum Altria ein Kauf sein könnte

1. Preissetzungsmacht schlägt Volumenrückgang.

Das wichtigste Kaufargument ist nicht Wachstum im klassischen Sinn, sondern Ertragsresilienz. Die heimischen Zigarettenlieferungen gingen im Quartal zwar berichtet um 2,4 % zurück, bereinigt um Lagerbewegungen um geschätzt 4 %. Dennoch stieg das operative Ergebnis im Segment Smokeable Products um 8,3 %, bereinigt um 6,3 %. Das zeigt: Altria kann Mengenrückgänge über Preis, Mix und Kostenkontrolle weiter abfedern.

2. Dividende und Rückkäufe geben den Bullen Rückenwind.

Altria zahlte im ersten Quartal 1,8 Mrd. USD Dividenden und kaufte 4,5 Mio. Aktien zu durchschnittlich 62,33 USD zurück. Unter dem bis Ende 2026 laufenden 2-Mrd.-USD-Rückkaufprogramm waren per Ende März noch 720 Mio. USD verfügbar. Dazu kommt die annualisierte Dividende von 4,24 USD je Aktie, was beim aktuellen Kurs rund 5,9 % Dividendenrendite bedeutet.

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3. Der Chart beginnt, die fundamentale Story zu bestätigen.

Im unteren Chart liegt der Kurs bei 71,94 USD, knapp über dem EMA20 bei 71,32 USD und klar über dem SMA200 bei 64,56 USD. Das ist kein überhitzter Spike, sondern ein konstruktiver Aufwärtstrend mit Konsolidierung. Der RSI um 53 signalisiert: Momentum ist vorhanden, aber noch nicht überkauft. Erst oberhalb der Hochzone um 74 bis 75 USD würde sich die fundamentale Fantasie auch charttechnisch freischalten.

Wo Licht ist, ist auch Schatten!

Das Kernrisiko bleibt der strukturelle Rückgang des Zigarettenmarkts plus Regulierungsdruck im Vape-Bereich. Marlboro verlor im ersten Quartal 1,4 Prozentpunkte Anteil an der gesamten Zigarettenkategorie, während der Discount-Anteil in der Branche weiter stieg. Zudem kalkuliert Altria in der 2026er Guidance damit, dass NJOY ACE nicht 2026 in den Markt zurückkehrt. Genau hier liegt die Gefahr: Wenn Preissetzungsmacht nachlässt oder rauchfreie Produkte keine Traktion bekommen, wird aus der Cash-Maschine schnell eine Value-Falle. Zudem könnte es unterhalb von ca. 67 USD auch zunehmenden Verkaufsdruck geben (technisch bedingt).

Fazit: Kauf mit Zielrichtung 81 USD

Altria ist keine sexy Wachstumsaktie – aber aktuell eine bemerkenswert stabile Cash- und Dividendenstory mit wachsender charttechnischer Bestätigung. Fundamental sprechen EPS-Wachstum, hohe Cashflows, Dividende und Rückkäufe für die Aktie; charttechnisch muss der Ausbruch über 74/75 USD folgen, um die Bewegung in Richtung 76,35 / 78,60 / 81,10 USD zu bestätigen. Solange dabei die Marke um 67,50 USD hält, ist die Aktie für mich ein Buy.