EVOTEC gibt düstere Prognose für 2026 ab

• Evotec SE – WKN: 566480 – ISIN: DE0005664809 – Kurs: 4,578 € (XETRA)

Damit liegt die Profitabilität über den Analystenerwartungen von rund 27,7 Mio. EUR.

Für das laufende Jahr stellt das Unternehmen jedoch zunächst eine deutliche Abschwächung in Aussicht. 2026 soll der Umsatz nur noch zwischen 700 und 780 Mio. EUR liegen, während das bereinigte EBITDA in einer Spanne von 0 bis 40 Mio. EUR erwartet wird. Analysten hatten bislang im Schnitt etwa 80,8 Mio. EUR EBITDA prognostiziert. Die Prognose markiert somit ein schwaches Übergangsjahr.

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Umbauprogramm soll Kostenbasis deutlich senken

Hintergrund ist ein umfangreiches Restrukturierungsprogramm mit dem Namen „Horizon“, mit dem Evotec seine Organisation neu aufstellen will. Ziel ist ein schlankeres Operating Model entlang der drei Säulen Operations, Wissenschaft und kommerzielle Umsetzung.

Der Konzern plant, seinen globalen Standortverbund weiter zu reduzieren. Nachdem die Zahl der Standorte bereits von 19 auf 14 gesunken ist, sollen künftig nur noch zehn Standorte bestehen. Parallel dazu ist der Abbau von bis zu 800 Stellen vorgesehen.

Finanziell zielt das Programm auf eine weitere deutliche Senkung der Kostenbasis. Bis Ende 2027 sollen zusätzliche 75 Mio. EUR an jährlichen Einsparungen erzielt werden. Bereits in den vergangenen Jahren hatte Evotec nach eigenen Angaben die jährlichen Betriebskosten um rund 60 Mio. EUR reduziert.

Konzernchef Christian Wojczewski sieht den Umbau als nächsten Schritt einer mehrjährigen Transformation. „Horizon ist der nächste Schritt unserer strukturierten Transformation, um Evotec für nachhaltiges, qualitativ hochwertiges Wachstum zu positionieren“, erklärte der Manager. Das neue Operating Model solle schnellere Entscheidungen ermöglichen und die Zusammenarbeit zwischen Wissenschaft, Technologieplattformen und Kundenprojekten verbessern.

Die Umsetzung des Programms hat bereits begonnen. Erste positive operative Effekte erwartet das Unternehmen ab der zweiten Hälfte des Jahres 2026, während die vollständige Umsetzung bis Ende 2027 vorgesehen ist. Insgesamt rechnet Evotec für die Restrukturierung mit Cash-Aufwendungen von rund 100 Mio. EUR zwischen 2026 und 2028.

Biologics-Geschäft wächst stark

Innerhalb des Konzerns zeigt sich eine deutliche Verschiebung im Geschäftsmodell. Das klassische Segment Discovery & Preclinical Development dürfte 2025 nach vorläufigen Zahlen einen Umsatz von 529 Mio. EUR erzielt haben, ein Rückgang von 13 % gegenüber dem Vorjahr. Das bereinigte EBITDA lag hier bei etwa –12 Mio. EUR.

Demgegenüber wächst das Biologics-Geschäft deutlich. Just – Evotec Biologics erreichte voraussichtlich 259 Mio. EUR Umsatz, ein Plus von rund 40 %, und steuerte etwa 53 Mio. EUR zum bereinigten EBITDA bei. Das Segment gilt als zentraler Wachstumstreiber der kommenden Jahre.

Trotz des kurzfristig schwächeren Ausblicks hält Evotec an ambitionierten mittelfristigen Zielen fest. Bis 2030 soll der Konzernumsatz auf mehr als 1 Mrd. EUR steigen, was einem durchschnittlichen jährlichen Wachstum von 8 bis 12 % entspricht.

Die bereinigte EBITDA-Marge soll 2028 rund 20 % erreichen und 2030 darüber liegen. Möglich werden soll dies durch Kostensenkungen, eine stärkere Monetarisierung der Technologieplattformen sowie einen stärker technologiegetriebenen Umsatzmix. An den mittelfristigen Erwartungen ändert die schwache Prognose also zunächst erst einmal wenig.

Fazit: Evotec setzt nach mehreren schwachen Jahren auf einen radikalen Umbau. Die vorläufigen Zahlen für 2025 zeigen zwar erste Fortschritte bei der Profitabilität, doch die Prognose für 2026 fällt deutlich unter den Markterwartungen aus. Der Kapitalmarkt dürfte daher zunächst vor allem auf die Umsetzung des Sparprogramms und auf die Dynamik im Biologics-Geschäft blicken. Die Evotec-Aktie bleibt vorerst ein Spielball für Spekulanten, vielleicht auch ein Übernahmeziel für einen potenten Investor.

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Die Schätzungen für 2026 dürften jetzt noch deutlich sinken

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