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08.01.2026 / 10:00 CET/CEST
Veröffentlichung einer Research, übermittelt durch EQS News – ein Service der EQS Group.
Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw. Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.
Einstufung von GBC AG zu SMARTBROKER HOLDING AG
| Unternehmen: | SMARTBROKER HOLDING AG |
| ISIN: | DE000A2GS609 |
| Anlass der Studie: | Research Note |
| Empfehlung: | Kaufen |
| Kursziel: | 17,60 EUR |
| Kursziel auf Sicht von: | 31.12.2026 |
| Letzte Ratingänderung: | |
| Analyst: | Matthias Grieffenberger, Cosmin Filker |
Dynamisches Wachstum beschleunigt: Management erhöht Ziele für das Gesamtjahr
Smartbroker Holding AG hat ihre Unternehmensguidance für das laufende Geschäftsjahr erneut angehoben und damit die anhaltend außergewöhnlich starke operative Entwicklung im Jahr 2025 bestätigt. Der Vorstand erwartet nun einen Konzernumsatz zwischen 65 und 70 Mio. € (zuvor 60 bis 66 Mio. €) sowie ein operatives EBITDA in einer Spanne von -1,5 Mio. € bis +1,5 Mio. € (zuvor -3 Mio. € bis 0 Mio. €). Anlass für diese erneute Anpassung ist insbesondere die deutlich stärker als geplante Trading-Aktivität der Kundinnen und Kunden, getragen von einem steigenden Kundenvolumen im Brokerage, kontinuierlichen Produktverbesserungen im SMARTBROKER+, einem attraktiven Gesamtangebot sowie einem zunehmend konstruktiven Kapitalmarktumfeld. Parallel dazu entwickelt sich das Media-Segment spürbar besser als im Vorjahr, unterstützt durch eine steigende redaktionelle Reichweite.
Auf Basis dieser verbesserten Unternehmensprognose passen wir unsere Schätzungen für das Geschäftsjahr 2025 an. Zuvor erwarteten wir Umsatzerlöse von 65,0 Mio. € sowie ein operatives EBITDA von -1,2 Mio. €. Nach der jüngsten Guidance-Anhebung erhöhen wir unsere Umsatzschätzung nun auf 68,0 Mio. € und rechnen für das operative EBITDA mit einem ausgeglichenen Ergebnis. Diese Anpassung reflektiert die außergewöhnlich starke operative Dynamik im Brokerage-Segment sowie erkennbare Effizienzgewinne im Plattformbetrieb.
Die operative Entwicklung des Jahres 2025 bestätigt diese Einschätzung. Smartbroker zählt mittlerweile über 250.000 Brokerage-Kundinnen und -Kunden, davon nahezu 80.000 Neukunden im laufenden Jahr. Das verwaltete Kundenvermögen lag per Ende Oktober bei über 14 Mrd. €, während das Cash under Custody 915 Mio. € erreichte. Die deutlich gesteigerte Trading-Aktivität spiegelt das attraktive Preis-Leistungs-Verhältnis und die konsequente Weiterentwicklung des SMARTBROKER+ wider, was zusätzlich durch mehrere bedeutende Auszeichnungen belegt wird.
2025 bleibt trotz der dynamischen Entwicklung ein Übergangsjahr mit fokussierten Investitionen in Wachstum, Plattformoptimierung und Marketingintensität. Die entstandene Breite der Kundenbasis und die gestiegene Handelsintensität bilden jedoch ab 2026 die Grundlage für höhere wiederkehrende Erträge und eine deutliche Verbesserung der Margen.
Die erneute Guidance-Anhebung stärkt unseren Investment Case in zentralen Punkten und unterstreicht das weiter zunehmende Potenzial. In Folge unserer moderaten Prognoseanhebung steigt unser Kursziel leicht auf 17,60 € (zuvor 17,50 €). Wir bestätigen unsere Kaufempfehlung, da die jüngste operative und finanzielle Entwicklung unsere Einschätzung klar untermauert, dass Smartbroker unsere Erwartungen im Jahresverlauf voll erreichen und solide bestätigen wird.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: 20260107_Smartbroker_Note
Kontakt für Rückfragen:
GBC AG
Halderstraße 27
86150 Augsburg
0821 / 241133 0
[email protected]
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Offenlegung möglicher Interessenskonflikte nach § 85 WpHG und Art. 20 MAR Beim oben analysierten Unternehmen ist folgender möglicher Interessenkonflikt gegeben: (5a,11); Einen Katalog möglicher Interessenkonflikte finden Sie unter: http://www.gbc-ag.de/de/Offenlegung
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Fertigstellung: 07.01.2026 (11:15 Uhr)
Erste Weitergabe: 08.01.2026 (10:00 Uhr)
Die EQS Distributionsservices umfassen gesetzliche Meldepflichten, Corporate News/Finanznachrichten und Pressemitteilungen.
Originalinhalt anzeigen: EQS News
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22 Kommentare
Die Trading-Aktivität der Kunden scheint der Haupttreiber für die positive Entwicklung zu sein. Ist Smartbroker darauf vorbereitet, ein solches Volumen dauerhaft zu bewältigen?
Die Erhöhung des Umsatzes auf 68 Mio. € ist zwar positiv, aber reicht das aus, um die hohen Investitionen zu finanzieren und gleichzeitig profitabel zu wachsen?
Die Guidance-Anhebung ist ein klares Signal des Managements für das Vertrauen in die eigene Geschäftsentwicklung. Das gibt mir als potenzieller Investor mehr Sicherheit.
Die Entwicklung des verwalteten Kundenvermögens ist ein wichtiger Indikator für den Erfolg von Smartbroker. Wie sieht die Strategie aus, um dieses Volumen weiter zu steigern?
Ich bin gespannt, ob Smartbroker die Erwartungen des Marktes erfüllen kann, insbesondere im Hinblick auf das Kursziel von 17,60 EUR bis Ende 2026. Die aktuelle Marktsituation könnte hier eine Rolle spielen.
Die Tatsache, dass Smartbroker in Wachstum, Plattform und Marketing investiert, zeigt Weitsicht. Das ist wichtig, um im Wettbewerb bestehen zu können.
Die Erwähnung eines konstruktiven Kapitalmarktumfelds ist wichtig. Wie würde sich eine plötzliche Verschlechterung der Marktlage auf die Ergebnisse von Smartbroker auswirken?
Die Entwicklung des Media-Segments, die ’spürbar besser‘ als im Vorjahr ist, klingt vielversprechend. Könnten hierzu weitere Details genannt werden, beispielsweise in Bezug auf Umsatz oder Reichweite?
Die hohe Anzahl an Neukunden ist beeindruckend. Welche Marketingstrategien haben sich hier als besonders erfolgreich erwiesen?
Gute Frage! Ich habe gelesen, dass die Produktverbesserungen im SMARTBROKER+ eine wichtige Rolle spielen, aber detailliertere Informationen wären hilfreich.
Die Erwähnung von ‚mehreren bedeutenden Auszeichnungen‘ für SMARTBROKER+ ist positiv, aber welche Auszeichnungen sind das genau und welche Bedeutung haben sie für die Kunden?
Ich bin etwas skeptisch, ob das Unternehmen tatsächlich die prognostizierten Margenverbesserungen ab 2026 erreichen kann, angesichts des zunehmenden Wettbewerbs im Brokerage-Bereich.
Die Erhöhung der Umsatzprognose von 60-66 Mio. € auf 65-70 Mio. € deutet auf eine starke Nachfrage hin, aber wie nachhaltig ist dieser Trend wirklich im volatilen Handelsumfeld?
Über 250.000 Brokerage-Kunden sind beeindruckend, aber wie hoch ist die Kundenbindungsrate tatsächlich? Die Anzahl der Neukunden von fast 80.000 im laufenden Jahr ist positiv, aber allein die Quantität sagt wenig über die langfristige Rentabilität aus.
Ich frage mich, wie die regulatorischen Änderungen, die im Artikel erwähnt werden, die Geschäftstätigkeit von Smartbroker beeinflussen könnten. Gibt es hier potenzielle Risiken?
Die Aussage, dass ab 2026 höhere wiederkehrende Erträge und verbesserte Margen erwartet werden, ist optimistisch. Welche konkreten Maßnahmen plant Smartbroker, um diese Ziele zu erreichen?
Das operative EBITDA wird nun mit einem ausgeglichenen Ergebnis für 2025 erwartet, nachdem zuvor ein Verlust von bis zu -1,2 Mio. € prognostiziert wurde. Das ist eine deutliche Verbesserung – welche konkreten Effizienzgewinne haben dazu geführt?
Die Betonung auf ‚fokussierten Investitionen in Wachstum, Plattformoptimierung und Marketingintensität‘ für 2025 klingt vernünftig, aber wie werden diese Investitionen konkret aussehen und wann erwarten wir die ersten Ergebnisse?
Die Analysten von GBC AG sehen ein Kaufpotenzial. Welche spezifischen Kennzahlen oder Modelle liegen dieser Einschätzung zugrunde?
Ein verwaltetes Kundenvermögen von über 14 Mrd. € ist eine beachtliche Größe. Wie diversifiziert ist dieses Vermögen und welche Risikomanagementstrategien werden angewendet?
Die Fokussierung auf das attraktive Preis-Leistungs-Verhältnis von SMARTBROKER+ scheint sich auszuzahlen. Wie wird dieses Angebot weiterentwickelt, um die Kunden zu halten und neue zu gewinnen?
915 Mio. € Cash under Custody sind ein gutes Zeichen für die Liquidität. Wie wird dieses Kapital eingesetzt, um das Wachstum des Unternehmens zu unterstützen?