AIXTRON gibt Wandelanleihe aus – Kurs korrigiert nach Kurssprung

• AIXTRON SE – WKN: A0WMPJ – ISIN: DE000A0WMPJ6 – Kurs: 40,430 € (XETRA)

Aixtron hat eine unbesicherte, nicht nachrangige Wandelanleihe mit einem Gesamtnennbetrag von 450 Mio. EUR und einer Laufzeit bis zum 23. April 2031 ausgegeben. Die Anleihe wurde zu 100 % des Nennbetrags emittiert und wird bei Endfälligkeit zu 101,26 % zurückgezahlt, sofern sie nicht zuvor gewandelt, zurückgezahlt oder zurückgekauft wird. Eine laufende Verzinsung ist nicht vorgesehen.

Der anfängliche Wandlungspreis liegt bei 50,375 EUR je Aktie. Das entspricht einer Prämie von 30 % auf den festgelegten Referenzkurs von 38,75 EUR. Unter Berücksichtigung des aufgezinsten Rückzahlungsbetrags ergibt sich zum Laufzeitende ein effektiver Wandlungspreis von rund 51,010 EUR. Bei vollständiger Wandlung könnten Aktien ausgegeben werden, die rund 7,9 % des derzeitigen Grundkapitals entsprechen. Das Bezugsrecht der bestehenden Aktionäre wurde ausgeschlossen.

Kapitalmaßnahme nach kräftiger Rally

Die Platzierung erfolgte unmittelbar nach einer starken Kursreaktion auf die Geschäftszahlen und eine angehobene Prognose am Vortag. Die Aixtron-Aktie war am Mittwoch um 20,35 % nach oben geschossen und hatte den höchsten Stand seit 2001 erreicht. Am Donnerstag korrigierte der Kurs zeitweise um rund 9,47 %, konnte sich inzwischen aber wieder etwas stabilisieren.

Als Belastungsfaktor für den Kurs gilt neben der Verwässerung auch die parallele Platzierung bestehender Aktien. Diese wurde im Namen bestimmter Investoren der Wandelanleihe durchgeführt, die ihre Positionen über Leerverkäufe absichern wollten. Aixtron selbst fließen aus dieser Transaktion keine Erlöse zu.

Den Nettoerlös aus der Wandelanleihe will das Unternehmen nach eigenen Angaben für allgemeine Unternehmenszwecke verwenden. Genannt werden Investitionen in das organische Wachstum sowie mögliche Akquisitionen und Aktienrückkäufe. Zudem will Aixtron den Tagesordnungspunkt zur vorzeitigen Erneuerung einer Ermächtigung für weitere Options oder Wandelschuldverschreibungen von der Hauptversammlung 2026 absetzen.

Fazit: Aixtron nutzt die starke Kursreaktion auf die Zahlen und die Prognoseanhebung um sich frisches Geld zu besorgen. Strategisch erhöht die Wandelanleihe den finanziellen Spielraum für Investitionen, mögliche Übernahmen und Aktienrückkäufe. Angesichts des Verwässerungseffekts für die bestehenden Aktionäre ist die negative Kursreaktion allerdings nicht verwunderlich. Insgesamt bleibt Aixtron eine der fundamental und technisch stärksten Papiere am deutschen Aktienmarkt, wie auch der stock3 Score zeigt. Die inzwischen fast erreichten 41,50 EUR waren das Etappenziel in der jüngsten Chartanalyse der Aixtron-Aktie meines Kollegen Thomas May.