Börsenrally trotz Krisen: Marktakteure blenden Risiken aus

Die spektakuläre Militärintervention der USA in Venezuela wie auch die vielen weiteren geostrategischen Initiativen des US-Präsidenten, allen voran die öffentlichen Überlegungen zu Grönland, hatten keine weiteren negativen Nachwirkungen an den Finanzmärkten. 

Im Gegenteil: Nicht nur in Deutschland, wo der DAX zum ersten Mal über 25.000 Punkte kletterte, sondern auch an vielen anderen Börsenplätzen gab es historische Höchststände. Das liegt daran, dass die neue Geoökonomie nicht nur Risiken mit sich bringt, sondern auch wirtschaftliche Dynamik entfacht. Das reicht von den staatlichen Rüstungs- und Infrastrukturprogrammen bis hin zum neuen weltweiten Technologiewettlauf um die beste KI. 

Weltwirtschaft wird umgebaut

Die Weltwirtschaft wird nicht zertrümmert, sie wird umgebaut. Und das erzeugt Innovationen, Wachstum und höhere Unternehmensgewinne mit hohen Ausschüttungen für die Aktionäre. Allerdings werden die Risiken, die sich aus der hohen Dynamik der Weltpolitik ergeben, zurzeit an den Märkten ausgeblendet und die positiven Wirtschaftsdaten in den Vordergrund gestellt. 

Nach den neuesten Zahlen muss die Prognose für das US-Wachstum nach oben revidiert werden. Zwar verzeichneten die aktuellen Einkaufsmanagerindizes weltweit einen leichten Rückgang, gemessen an der globalen Nachrichtenlage hat sich die Stimmung der Industrieunternehmen im vergangenen Jahr jedoch erstaunlich gut halten können. 

Inflation in Deutschland überrascht

Gute Nachrichten gab es auch von der Entwicklung der Preise: Sinkende Preise für Energie und verarbeitete Lebensmittel hatten die Inflation in Deutschland im Dezember überraschend unter die Zwei-Prozent-Marke gedrückt. Insgesamt ist die Inflation im gesamten Jahr 2025 mit 2,2 Prozent wieder absolut im Normalbereich angekommen. Die Anleihemärkte interpretierten dies zumindest vorübergehend als Signal für sinkende Zinsen. Das half auch dabei, die hohen Emissionsvolumina zu Jahresbeginn reibungslos zu absorbieren.