Qualität als Fundament in einer von Unsicherheit geprägten Welt | DE

Die wichtigsten Erkenntnisse

Anleger bewegen sich in einem zunehmend komplexen globalen Umfeld. Geopolitische Spannungen, anhaltende Konflikte und Risiken bei der Energieversorgung verstärken die Volatilität an den Märkten, während der rasante technologische Wandel – insbesondere die Zunahme künstlicher Intelligenz – ganze Branchen und Geschäftsmodelle tiefgreifend verändert.

Vor dem Hintergrund geopolitischer Unsicherheit und technologischer Umbrüche wird es immer wichtiger, Unternehmen mit tragfähigen Geschäftsmodellen und soliden Fundamentaldaten zu identifizieren.

In der Vergangenheit haben Unternehmen mit hoher Rentabilität, soliden Bilanzen und disziplinierter Kapitalallokation – Merkmale, die mit dem Faktor Qualität in Verbindung gebracht werden – über Marktzyklen hinweg eine beständige Wertentwicklung vorgewiesen. Im Vergleich zu anderen Aktienfaktoren hat sich Qualität über lange Anlagehorizonte hinweg häufiger überdurchschnittlich entwickelt und gleichzeitig eher kurze Phasen mit Underperformance durchlaufen. Wie aus Abbildung 1 hervorgeht, hat sich Qualität als äußerst widerstandsfähig erwiesen und häufiger als andere Faktoren eine Outperformance erreicht.

Abbildung 1: Rollierende Zehn-Jahres-Outperformance von US-Faktoren (gegenüber dem Markt)