Mehr als zehn Jahre lang verbriefte keine deutsche Bank hierzulande vergebene Wohnimmobilienkredite und brachte sie als Wertpapiere an externe Investoren. Die Oldenburgische Landesbank (OLB) hat diese Pause am 30. September 2026 beendet.
Das Instrument heißt Residential Mortgage-Backed Security, kurz RMBS: Zins- und Tilgungszahlungen von Baufinanzierungskunden werden gebündelt, über eine eigens gegründete Zweckgesellschaft geleitet und als Anleihe an institutionelle Investoren verkauft. Die Bank refinanziert so ihr Kreditgeschäft, ohne Einlagen oder Pfandbriefe einzusetzen. Für die OLB ist das eine zusätzliche Säule neben bestehenden Pfandbriefen und RMBS auf niederländische Baufinanzierungen.
Die Emission lief über die konzerneigene Verbriefungsplattform Weser Funding S.A. und umfasste 250 Millionen Euro. Die platzierten Class-A1-Notes erhielten von Moody’s und Fitch jeweils die Bestnote AAA. Der Aufschlag gegenüber dem dreimonatigen Referenzzinssatz EURIBOR lag bei 62 Basispunkten, die gewichtete durchschnittliche Laufzeit bei vier Jahren. UniCredit übernahm die Rolle des Arrangeurs, gemeinsam mit CIC auch die eines der beiden federführenden Manager. Rechtlich begleitet wurde die Transaktion von der Kanzlei Jones Day.
Baufinanzierungen als Wachstumsbasis
Private Baufinanzierungen gehören zum Kerngeschäft der OLB. Zum 30. Juni 2026 belief sich der Bestand auf rund 11,6 Milliarden Euro, wovon rund 83 Prozent auf deutsche und rund 17 Prozent auf internationale Kredite entfielen. Seit Juli 2026 werden diese Produkte zusätzlich über das Filialnetz der TARGOBANK vertrieben, nachdem die OLB Anfang 2026 zur TARGO Deutschland GmbH und damit zur genossenschaftlichen Crédit Mutuel Alliance Fédérale gewechselt hatte.
Erfahrungen mit der Verbriefungsstruktur hatte die Bank bereits gesammelt: Im Februar und im Oktober 2025 begab sie über Weser Funding jeweils 500 Millionen Euro in RMBS, die mit niederländischen Baufinanzierungen aus der Kooperation mit Tulp Hypotheken besichert waren. Das nun erstmals genutzte Instrument für den deutschen Markt erweitert den Refinanzierungsmix und soll das geplante Wachstum im Kreditgeschäft absichern.
Ob und wann die OLB weitere RMBS auf deutsche Kredite begibt, ließ die Bank offen. Das reaktivierte Marktsegment dürfte jedoch auch andere Emittenten aufmerksam werden lassen.
Dieser Beitrag ist eine journalistische Einordnung und keine Anlageberatung. Er stellt keine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf von Wertpapieren dar.
